Quỹ lãi suất thả nổi là gì - Ưu và nhược điểm và ví dụ

Một loại quỹ thu nhập khác cũng tồn tại: quỹ lãi suất thả nổi, còn được gọi là quỹ lãi suất cơ bản, quỹ vay ngân hàng hoặc quỹ tham gia cho vay. Quỹ lãi suất thả nổi là một trong những loại quỹ thu nhập mới hơn xuất hiện trên thị trường và đã đạt được khá nhiều trong những năm gần đây.

Quỹ lãi suất thả nổi là gì?

Hầu hết các quỹ lãi suất thả nổi đầu tư chủ yếu vào các khoản vay có bảo đảm cao cấp được thực hiện bởi các ngân hàng và các tổ chức cho vay khác cho các công ty đang gặp khó khăn tài chính. Các quỹ này có bản chất rủi ro hơn một số loại quỹ thu nhập khác, như các quỹ đầu tư vào chứng khoán kho bạc hoặc các vấn đề của cơ quan chính phủ, chẳng hạn như Ginnie Mae. Tuy nhiên, các khoản vay mà quỹ đầu tư thường được hỗ trợ bởi một số hoặc tất cả tài sản của công ty làm tài sản thế chấp và là một trong những nghĩa vụ đầu tiên được thỏa mãn nếu công ty trở nên mất khả năng thanh toán.

Các quỹ lãi suất thả nổi trả lãi suất thay đổi phù hợp với tỷ lệ chuẩn, chẳng hạn như Lãi suất cơ bản hoặc LIBOR (Tỷ giá liên ngân hàng Luân Đôn).

Lịch sử của quỹ lãi suất thả nổi

Các quỹ lãi suất thả nổi đã được giới thiệu vào những năm 1980 như là một thay thế cho các dịch vụ rủi ro hơn, chẳng hạn như quỹ trái phiếu rác. Mức độ phổ biến của họ tăng lên trong thập kỷ tiếp theo khi nhiều công ty quỹ tương hỗ lớn bổ sung loại quỹ này vào gia đình của họ.

Nhưng tình cảm của công chúng đã hạ nhiệt phần nào vào đầu thế kỷ, khi nhiều quỹ trải qua sự sụt giảm giá cổ phiếu đột ngột và khá bất ngờ khi chính phủ Hoa Kỳ đưa ra mức giá bắt buộc của bên thứ ba đối với tất cả các quỹ lãi suất cơ bản và lãi suất thả nổi. Điều này xảy ra bởi vì các công ty quỹ đang sử dụng các phương pháp định giá khoản vay cho thấy giá trị của các khoản vay lớn hơn một chút so với thực tế và các phương pháp này cũng khác nhau giữa các công ty này. Do đó, SEC đã bước vào và chuẩn hóa quy trình này theo luật chứng khoán liên bang.

Bởi vì phương pháp xác định giá cổ phiếu của các quỹ này có phần khác so với nhiều công ty quỹ, nên giá đã được điều chỉnh giảm xuống nhiều như một vài xu trong một số trường hợp, dẫn đến tỷ lệ hoàn vốn thấp hơn rõ rệt cho các nhà đầu tư tại thời điểm đó.

Ưu điểm của quỹ lãi suất thả nổi

Quỹ lãi suất thả nổi vượt trội so với các loại quỹ trái phiếu khác và đầu tư được đảm bảo ở một số khía cạnh. Những quỹ độc đáo này có thể mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư theo những cách sau:

Sản lượng cao hơn. Các quỹ lãi suất thả nổi thường có lợi suất có thể vượt quá CD và các khoản đầu tư an toàn khác tới 2%. Đây có thể là một sự khác biệt quan trọng đối với các nhà đầu tư phụ thuộc vào thu nhập từ danh mục đầu tư của họ để thanh toán hóa đơn hàng tháng.
Ổn định giá. Giá cổ phiếu của các quỹ này có xu hướng duy trì tương đối ổn định vì họ không đầu tư vào trái phiếu. Điều này có nghĩa là giá của các chứng khoán cơ bản trong danh mục đầu tư của quỹ sẽ không biến động để đáp ứng với những thay đổi về lãi suất như trái phiếu, vì chúng là công cụ lãi suất thả nổi gắn với lãi suất hiện tại. Trên thực tế, các quỹ lãi suất có thể được xem như là hàng rào chống lại sự thay đổi của lãi suất vì lý do này.
Rủi ro vừa phải. Mặc dù các quỹ lãi suất cơ bản rủi ro hơn các công cụ được bảo đảm, rủi ro của chúng thường thấp hơn so với vốn cổ phần hoặc quỹ trái phiếu rác. Các quỹ lãi suất đầu tư vào các khoản vay có bảo đảm cao, là một trong những khoản đầu tiên được hoàn trả nếu công ty vay bị phá sản. Người cho vay có bảo đảm cao cấp sẽ nhận được tiền của họ trước bất kỳ người nắm giữ cổ phiếu hoặc trái phiếu nào, vì vậy cơ hội lấy lại ít nhất một số tiền trong quá trình thanh lý là tương đối cao. Sự đa dạng hóa trong danh mục đầu tư của quỹ cũng làm giảm tác động của bất kỳ mặc định nào.

Nhược điểm của quỹ lãi suất thả nổi

Một số nhược điểm của quỹ lãi suất thả nổi bao gồm:

Thanh khoản hạn chế. Hầu hết các quỹ lãi suất thả nổi chỉ cho phép các nhà đầu tư mua lại cổ phần của họ mỗi tháng một lần. Nhiều người khác chỉ cho phép chuyển đổi một lần mỗi quý và trong một số trường hợp không thể rút tiền trong ít nhất là trong năm đầu tiên. Thanh khoản lớn hơn thường có nghĩa là năng suất thấp hơn một chút.
Chi phí. Có thể có một khoản phí bán hàng được đánh giá cho bất kỳ sự chuộc lỗi nào được thực hiện trong một khoảng thời gian nhất định sau khi mua, có thể từ một đến ba năm. Nhiều quỹ lãi suất thả nổi cũng có tỷ lệ chi phí hàng năm khá cao so với quỹ trái phiếu và điều này làm giảm khoản thanh toán cho nhà đầu tư.
Tận dụng. Nhiều quỹ lãi suất thả nổi sử dụng đòn bẩy trong danh mục đầu tư của họ, điều đó có nghĩa là họ vay tiền để mua thêm các khoản vay và do đó đạt được lợi nhuận cao hơn. Tuy nhiên, điều này có thể cắt giảm cả hai cách, bởi vì đòn bẩy khuếch đại tổn thất cũng như lợi nhuận. Nếu một quỹ vay tiền để mua một khoản vay mặc định, điều này có tác động tiêu cực gấp đôi vì ngoài khoản lỗ từ mặc định, quỹ phải trả lãi cho khoản vay ký quỹ được sử dụng để mua khoản vay mặc định.

Sự phù hợp của các quỹ đầu tư

Mặc dù bản chất chúng rủi ro hơn các quỹ thị trường tiền tệ hoặc CD, ngay cả các nhà đầu tư bảo thủ cần thu nhập cũng nên nghiêm túc xem xét các quỹ này cho ít nhất một phần danh mục đầu tư của mình, vì họ luôn trả lãi suất cạnh tranh với mức độ biến động vừa phải.

Những người cần một mức độ thanh khoản cao rõ ràng không phải là ứng cử viên phù hợp cho các quỹ này, nhưng các nhà đầu tư dài hạn có thể hưởng lợi suất cao hơn và đa dạng hóa bổ sung mà các quỹ lãi suất thả nổi có thể cung cấp.

Các tập đoàn có số dư tiền mặt lớn cũng có thể xem các quỹ này như là phương tiện để cải thiện lợi tức trong tài khoản tiền mặt của họ. Tuy nhiên, thay vào đó, các nhà đầu tư cực kỳ bảo thủ, những người không thể hấp thụ bất kỳ loại mất thị trường nào có lẽ nên tìm cách thu nhập an toàn hơn (chẳng hạn như CD).

Ví dụ về các quỹ lãi suất thả nổi

Một số gia đình quỹ tương hỗ lớn cung cấp các quỹ đầu tư vào các khoản vay có bảo đảm cao cấp. Một số quỹ lãi suất thả nổi tiếng bao gồm:

Tỷ lệ thả nổi và thu nhập cao của Eaton Vance (EVFHX). Quỹ này đã nhân đôi chặt chẽ lợi nhuận được đăng bởi chỉ số chuẩn cơ bản của nó, Chỉ số cho vay có đòn bẩy của S & P. Quỹ có chi phí hàng năm là 1,11% và trung bình chỉ hơn 4% mỗi năm sau chi phí trong 10 năm qua, nhưng con số khổng lồ 21% trong 3 năm qua (2009 đến 2011). Quỹ có phí bán hàng tối đa 2,25%.
Ủy thác thu nhập chính của Invesco (XPITX). Quỹ này có thành tích hoạt động tương tự như quỹ của Eaton Vance, nhưng có phí cao hơn, với tỷ lệ chi phí hàng năm là 1,55% và phí bán hàng tối đa 3%.
Cố vấn trung thực của Quỹ thu nhập cao (FFRAX). Hiệu suất của quỹ này hơi chậm so với các quỹ đã đề cập trong hoạt động, nhưng cũng có phí thấp hơn một chút, với tỷ lệ chi phí hàng năm là 1,03% và phí bán hàng tối đa là 2,75%.
Quỹ thu nhập lãi suất nổi Putnam (PFLRX). Quỹ này không có hồ sơ theo dõi dài như các quỹ khác được liệt kê ở đây, nhưng lợi nhuận một năm và năm năm tương đương với Eaton Vance và Invesco. Quỹ này cũng có chi phí thấp hơn một chút, với phí bán hàng tối đa chỉ 1% và phí hàng năm khoảng 1%..

Các quỹ lãi suất được cung cấp bởi các nhà môi giới, nhà hoạch định tài chính, cố vấn đầu tư và ngân hàng, cũng như trực tiếp từ các công ty quỹ. Số tiền tối thiểu cần thiết để mua một quỹ lãi suất thả nổi sẽ khác nhau tùy theo từng gia đình quỹ; một số quỹ sẽ cho phép mua ban đầu tối thiểu 250 đô la, trong khi một số khác yêu cầu số tiền lớn hơn, chẳng hạn như 1.000 đô la. Các ngưỡng này thường thống nhất cho tất cả các quỹ trong một gia đình nhất định.

Từ cuối cùng

Các quỹ lãi suất thả nổi đã phát triển để chiếm một vị trí quan trọng trong lĩnh vực thu nhập cố định và có thể mang lại lợi suất vượt trội với sự ổn định giá tương đối cho các nhà đầu tư vừa và mạnh. Các quỹ này có thể làm giảm sự biến động của danh mục đầu tư trái phiếu và cũng có thể cung cấp đa dạng hóa bổ sung ngoài các dịch vụ thu nhập cố định truyền thống.

Để biết thêm thông tin về các quỹ lãi suất cơ bản và thả nổi, hãy tham khảo ý kiến cố vấn tài chính của bạn.