Các trường hợp lịch sử và gian lận của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC)

Cụ thể, SEC giám sát khu phố Wall Wall, nơi hoạt động của thị trường được đo bằng hàng nghìn tỷ đô la và giao với hầu hết các khía cạnh khác của nền kinh tế.

Hàng ngàn giao dịch được định tuyến và lấp đầy ngay lập tức bởi các máy tính tinh vi nhận đơn đặt hàng từ người mua và người bán trên toàn cầu. Tất cả đều thuộc thẩm quyền của SEC.

Mục đích của SEC

SEC được thành lập để bảo vệ các nhà đầu tư, ngăn chặn gian lận chứng khoán và hỗ trợ tạo vốn mới cho các doanh nghiệp và đầu tư. Nó cũng đảm bảo rằng tất cả các giao dịch chứng khoán được đặt một cách công bằng và có trật tự.

Vô số các sản phẩm và dịch vụ tài chính mới đã có sẵn cho công chúng trong vài thập kỷ qua, bao gồm cả niên kim thay đổi và bảo hiểm nhân thọ thay đổi, quỹ giao dịch trao đổi, quỹ phòng hộ và các khoản đầu tư thay thế khác, cũng như các dịch vụ tư vấn đầu tư cung cấp phí lập kế hoạch tài chính và quản lý tài sản.

SEC quy định tất cả các khoản đầu tư thị trường truyền thống này như cổ phiếu và trái phiếu và hoạt động để ngăn chặn gian lận đầu tư theo nhiều cách, bao gồm:

Yêu cầu công khai đầy đủ và công bằng. Các công ty đầu tư được yêu cầu tiết lộ các rủi ro cụ thể và chung của các sản phẩm tài chính của họ cộng với các thông tin cụ thể về đầu tư khác cũng như một tuyên bố rõ ràng về tình trạng tài chính của công ty. SEC tin rằng thị trường công bằng và công bằng chỉ có thể tồn tại khi có sự công bố đầy đủ và công bằng cho các nhà đầu tư.
Yêu cầu lưu trữ hồ sơ. SEC giám sát và điều chỉnh tất cả các sàn giao dịch chứng khoán, đại lý môi giới, quỹ tương hỗ và các công ty khác trong ngành bằng cách yêu cầu lưu trữ hồ sơ đầy đủ và cấp phép phù hợp cho tất cả nhân viên chứng khoán.
Kiểm tra và kiểm toán. SEC có quyền tiến hành kiểm tra và kiểm toán tất cả các tổ chức liên quan đến chứng khoán, chẳng hạn như đại lý môi giới và nhân viên và cơ quan xếp hạng để xác minh hành vi sai trái hoặc mất khả năng thanh toán.
Pháp luật. SEC có quyền diễn giải các luật chứng khoán hiện hành và tạo ra luật pháp bổ sung khi cần thiết để bảo vệ các nhà đầu tư và điều tiết thị trường vốn.
Phối hợp và giám sát. SEC giám sát tất cả các cơ quan quản lý khác trong ngành, chẳng hạn như FINRA, cơ quan quản lý chứng khoán nhà nước, và các lĩnh vực kiểm toán và kế toán. Nó cũng điều phối quy định chứng khoán tổng thể ở tất cả các cấp chính phủ và với chính phủ nước ngoài thông qua tư cách thành viên với Tổ chức Ủy ban Chứng khoán Quốc tế (IOSCO). SEC có thể giúp cảnh sát gian lận chứng khoán thông qua Bản ghi nhớ đa phương mà họ có với các thành viên khác cũng như thông qua các hiệp ước pháp lý song phương trực tiếp với các chính phủ khác.
Thực thi. SEC có thể phạt tiền và kiểm duyệt đối với những người bị kết án vi phạm chứng khoán và có thể đình chỉ hoặc trục xuất nhân viên chứng khoán nếu họ xác định rằng hành động đó được bảo đảm. Vi phạm nghiêm trọng cũng có thể dẫn đến các án tù đáng kể (xem ví dụ bên dưới).

Lịch sử của SEC

SEC đã là một lực lượng phát triển trong nhiều thập kỷ nay và được lấy cảm hứng từ một trong những sự kiện khét tiếng hơn trong lịch sử:

Sụp đổ thị trường 1929

SEC đã được sinh ra từ hậu quả của vụ sụp đổ thị trường chứng khoán năm 1929. Trong nỗ lực ngăn chặn những sự cố như vậy xảy ra lần nữa, Tổng thống Roosevelt đã ủy quyền cho một nhóm chuyên gia phân tích các yếu tố kinh tế cơ bản gây ra vụ tai nạn.

Cho đến thời điểm này, thị trường chứng khoán phần lớn không được kiểm soát, đầy gian lận và lừa dối, và emptor caveat (Hãy để người mua cẩn thận) là nguyên tắc hoạt động. Trên thực tế, các luật duy nhất sau đó điều chỉnh ngành chứng khoán được gọi là luật Blue Sky, yêu cầu phải đăng ký các công ty đầu tư và nhân sự ở mỗi tiểu bang. Tuy nhiên, những luật này phần lớn không hiệu quả do sự dễ dàng mà các công ty đầu tư vô đạo đức có thể có được xung quanh chúng.

Đạo luật chứng khoán năm 1933 và 1934

Nhóm chuyên gia của Roosevelt nhận thấy rằng cho vay ký quỹ lạm dụng và không được kiểm soát phần lớn chịu trách nhiệm cho vụ tai nạn vì những hành vi như vậy đã trở nên phổ biến trong thập kỷ trước đó. Do đó, để khôi phục niềm tin của công chúng vào thị trường chứng khoán và ngành tài chính, Quốc hội đã thông qua một số đạo luật lớn được thiết kế để mang lại trật tự cho thị trường và ngăn chặn sự sụp đổ của cường độ này không bao giờ xảy ra nữa.

Đạo luật Chứng khoán năm 1933 là bộ luật đầu tiên được ban hành, quy định về tất cả các dịch vụ công khai ban đầu và các vấn đề chính của chứng khoán. Nhanh chóng theo sau, Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934 đã được ban hành để điều chỉnh thị trường chứng khoán thứ cấp và từ đó tạo ra SEC. SEC bị buộc tội thực thi tất cả các luật pháp chứng khoán và Tổng thống Roosevelt đã chỉ định Joseph P. Kennedy làm chủ tịch đầu tiên của SEC.

Cơ cấu tổ chức

SEC hiện bao gồm năm bộ phận riêng biệt với 18 văn phòng, tất cả đều có trụ sở tại Washington D.C. Ngoài các văn phòng trụ sở, nó còn duy trì 11 văn phòng vệ tinh trên toàn quốc và được điều hành bởi một ủy ban ủy ban.

Ủy viên

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch được lãnh đạo bởi một ủy ban gồm năm ủy viên được Tổng thống bổ nhiệm với nhiệm kỳ năm năm hoạt động trên cơ sở so le. Chỉ có ba trong số các ủy viên được phép thuộc cùng một đảng chính trị trong một nỗ lực để tránh sự thiên vị chính trị trong chính quyền của cơ quan. Năm bộ phận của SEC là Tài chính doanh nghiệp, Thực thi, Quản lý đầu tư, Rủi ro, Chiến lược và Đổi mới và Thị trường giao dịch.

Phòng tài chính doanh nghiệp

Chi nhánh này của SEC được giao nhiệm vụ chủ yếu là giám sát các tiết lộ tài chính của các tập đoàn phát hành bất kỳ loại bảo mật giao dịch công khai nào. Nó định kỳ xem xét các hồ sơ cần thiết của các công ty này, chẳng hạn như mẫu K-10, tuyên bố đăng ký cho các vấn đề mới, tài liệu bỏ phiếu proxy và báo cáo cổ đông hàng năm cộng với tất cả các thủ tục giấy tờ liên quan đến chào mua, sáp nhập và mua lại. Những tiết lộ này phải chứa bất kỳ và tất cả thông tin tài chính sẽ hỗ trợ nhà đầu tư quyết định có mua chứng khoán do công ty phát hành hay không.

Bộ phận giao dịch và thị trường

Chi nhánh này chịu trách nhiệm duy trì giao dịch công bằng và công bằng trên thị trường chứng khoán. Nó giám sát các hoạt động hàng ngày của các sàn giao dịch, cộng với các tổ chức tự quản lý (SSC), như FINRA và MSRB (Ủy ban kiểm soát chứng khoán thành phố), cũng như các đại lý chuyển nhượng, giám sát viên thanh toán, quản trị viên thông tin, cơ quan xếp hạng và tất cả nhân sự tương ứng.

Bộ phận này cũng giám sát SIPC (Tổng công ty bảo vệ nhà đầu tư chứng khoán), đối với ngành chứng khoán, FDIC là gì đối với ngành ngân hàng. Nó đảm bảo tiền gửi của nhà đầu tư lên tới 250.000 đô la mỗi tài khoản chống lại khả năng thanh toán của nhà môi giới - không phải mất thị trường. Nó cũng hỗ trợ Hội đồng ủy viên trong quá trình cai trị và diễn giải cho tất cả các quy tắc liên quan đến giao dịch thị trường thứ cấp.

Phòng quản lý đầu tư

Bộ phận này được dành để giám sát tất cả các bên trong ngành chứng khoán quản lý tài sản cho các nhà đầu tư, bao gồm các quỹ tương hỗ, Cố vấn đầu tư đã đăng ký, nhà quản lý danh mục đầu tư và nhà phân tích cung cấp nghiên cứu và nhận xét về bất kỳ loại bảo mật nào. Nó cũng xem xét các hồ sơ được gửi bởi tất cả các cố vấn đầu tư và các công ty để đảm bảo rằng công bố đầy đủ được cung cấp cho các nhà đầu tư cho tất cả các sản phẩm và dịch vụ được quản lý chuyên nghiệp.

Phòng Thực thi

Khi vi phạm các quy định của SEC đã được thực hiện, Phòng Thực thi bước vào. Bộ phận này đưa ra khuyến nghị cho cơ quan về các khóa học hành động, như bắt đầu điều tra, đưa ra các vụ kiện dân sự và truy tố. Nó cũng hoạt động cùng với các cơ quan thực thi pháp luật và các cơ quan chính phủ khác, chẳng hạn như IRS, khi cần thiết.

Bất kỳ cuộc điều tra nào được thực hiện bởi bộ phận này đều mang tính chất riêng tư và gần giống với quy trình pháp lý theo sau bởi các cơ quan thực thi pháp luật khác. Bộ phận Thực thi trước tiên sẽ thu thập bằng chứng và dữ liệu khác từ nghiên cứu lịch sử, Sbs và các thực thể có liên quan khác. Sau đó, nó có thẩm quyền để đưa ra trát đòi hầu tòa và cáo trạng cho các nhân chứng và nghi phạm. Một số trường hợp cũng được chuyển đến tòa án liên bang, tùy thuộc vào các vấn đề liên quan, trong khi những trường hợp khác được xử lý nội bộ như là hành động hành chính.

Chi nhánh này thường điều tra một số loại vi phạm khác nhau, bao gồm bán chứng khoán chưa đăng ký, hoạt động giao dịch nội gián, thao túng giá thị trường, thiếu sót hoặc bóp méo các thông tin quan trọng về an ninh hoặc công ty, trộm cắp hoặc tham ô tiền và không đối xử công bằng với khách hàng.

Bộ phận Rủi ro, Chiến lược và Đổi mới Tài chính

Những thay đổi và đổi mới nhanh chóng trên thị trường chứng khoán cùng với sự bùng nổ của các sản phẩm và dịch vụ tài chính mới đã tác động đến nền kinh tế và xã hội của chúng ta theo những cách mà chúng ta chưa hiểu. Do đó, bộ phận này của SEC đã được tạo ra để nghiên cứu và giám sát tác động của những thay đổi này trong nền kinh tế và đặc biệt là đối với các nhà đầu tư. Quan sát như vậy có thể giúp cơ quan nhận ra các xu hướng và rủi ro mới không tồn tại trước đây. Nó cũng có thể phối hợp với các chi nhánh khác để giám sát hiệu quả các điều kiện và yếu tố nhất định phát sinh do kết quả của công nghệ mới và các lực lượng khác.

Luật sư và luật sư

Mỗi bộ phận của SEC cũng tư vấn cho các thực thể mà họ chi phối các vấn đề pháp lý và thủ tục nhằm nỗ lực hướng dẫn họ cách tuân thủ tốt nhất các quy định. Họ cũng có thể đưa ra hướng dẫn chính thức hơn thông qua các lá thư No-Action mà không nêu ra ý kiến của bộ phận về việc liệu SEC có chấp thuận một quá trình hành động được đề xuất bởi bên đó hay không.

Quy tắc

Bất cứ khi nào SEC có ý định tạo ra một quy tắc mới, trước tiên, họ sẽ gửi đề xuất cho dư luận. Đề xuất này sẽ phác thảo bản chất và mục đích của quy tắc cũng như việc thực hiện nó. Đề xuất thường sẽ được mở để bình luận công khai trong 30 đến 60 ngày. Sau thời điểm này, SEC nghiêm túc xem xét đầu vào và cố gắng kết hợp nó vào các nguyên lý cụ thể của quy tắc cuối cùng.

Văn phòng của SEC

Các văn phòng của SEC giải quyết từng chức năng cụ thể trong cơ quan hàng ngày. Các văn phòng này bao gồm Văn phòng Tổng Cố vấn, đóng vai trò là cố vấn pháp lý chính cho SEC, Văn phòng Kế toán trưởng, làm cố vấn cho Chủ tịch của SEC, và Văn phòng Thanh tra và Kiểm tra Tuân thủ, kiểm tra tất cả các chương trình kiểm tra và kiểm tra liên quan đến chứng khoán do SSC quản lý.

Các văn phòng khác giải quyết các vấn đề quốc tế, giáo dục và vận động nhà đầu tư, luật pháp và các quy định liên chính phủ, các vấn đề công cộng, nội bộ và việc làm. COO, tổng thanh tra và thư ký cũng có văn phòng riêng trong cơ quan. Văn phòng Thẩm phán Luật Hành chính chủ trì các thủ tục tố tụng hình sự và hành chính được áp dụng đối với những người vi phạm quy định chứng khoán tiềm năng. Luật pháp phán xét rằng nhân viên văn phòng này bao gồm các quản trị viên tư pháp độc lập.

Pháp luật chủ chốt

Một số phần chính của pháp luật đã được thông qua kể từ khi đạo luật tạo ra SEC. Một danh sách một phần bao gồm:

Đạo luật ủy thác tín thác năm 1939

Đạo luật này yêu cầu tất cả các tổ chức phát hành của bất kỳ loại nợ hoặc bảo đảm thu nhập cố định nào như ghi chú, ghi nợ hoặc trái phiếu sử dụng một ủy thác độc lập và đủ điều kiện được chấp nhận để hành động thay mặt cho người mua bảo đảm. Thỏa thuận giữa người phát hành và người được ủy thác phải tuân thủ các tiêu chuẩn được quy định trong đạo luật này.

Đạo luật công ty đầu tư năm 1940

Đạo luật này quy định hoạt động của ba loại công ty đầu tư: Công ty chứng nhận số lượng mặt, công ty đầu tư được quản lý (quỹ tương hỗ) và Quỹ tín thác đầu tư đơn vị (UIT). Đứng đầu trong số các điều khoản của nó là yêu cầu công bố thông tin của các công ty đầu tư, chẳng hạn như chứng khoán họ nắm giữ và chính sách đầu tư của họ.

Đạo luật cố vấn đầu tư năm 1940

Đạo luật này tương tự như Đạo luật Công ty Đầu tư, nhưng quy định các cố vấn đầu tư và yêu cầu bất kỳ ai cung cấp tư vấn đầu tư hoặc tài chính để được bồi thường phải đăng ký trực tiếp với SEC. Đạo luật không phân định các bằng cấp hoặc chứng nhận cụ thể mà các cố vấn phải có để hoạt động như vậy.

Tuy nhiên, những người sau đây không được coi là cố vấn và do đó không bắt buộc phải đăng ký:

Các ngân hàng không phải là công ty đầu tư
Nhà môi giới / đại lý hoặc đại diện đã đăng ký của họ không nhận được bồi thường đặc biệt để cung cấp lời khuyên
Các nhà xuất bản phương tiện tài chính có lưu thông chung và thường xuyên
Những người giao dịch chứng khoán chính phủ Hoa Kỳ
Giáo viên, luật sư, kế toán và những người khác có lời khuyên là ngẫu nhiên cho nghề nghiệp chính của họ

Đạo luật liệt kê thêm ba danh mục con của các cố vấn được coi là miễn trừ và cũng không bắt buộc phải đăng ký với SEC.

Các cố vấn không đề xuất chứng khoán giao dịch công khai và khách hàng của họ đều cư trú trong cùng tiểu bang với văn phòng tại nhà của cố vấn
Cố vấn chỉ tư vấn cho các công ty bảo hiểm
Các cố vấn đã tư vấn cho ít hơn 15 khách hàng trong bất kỳ giai đoạn một năm trước.

Tuy nhiên, ba miễn trừ này về cơ bản đã được loại bỏ vào năm 1997 với Đạo luật Điều phối Giám sát Cố vấn Đầu tư. Sửa đổi đối với hành động trước đó yêu cầu bất kỳ cố vấn nào quản lý tài sản hơn 25 triệu đô la phải đăng ký với SEC. Những người có tài sản dưới mức này có thể đăng ký với nhà nước của họ, miễn là nhà nước của họ có yêu cầu đăng ký. Nếu không, thì những cố vấn đó cũng phải đăng ký với SEC.

Những người được yêu cầu đăng ký theo một trong hai hành động phải nộp Mẫu ADV với SEC và trả phí nộp đơn $ 150. Biểu mẫu ADV phải được cập nhật hàng năm và liệt kê bản chất và phạm vi kinh doanh, lịch sử cá nhân và chuyên môn, lý lịch và các dữ liệu liên quan khác của cố vấn.

Đạo luật thực thi gian lận giao dịch và chứng khoán nội bộ năm 1988

Đạo luật này được ban hành để chống lại giao dịch nội gián. Những năm 1980 chứng kiến một làn sóng sáp nhập và mua lại có đòn bẩy khiến giao dịch trên thông tin bên trong rất sinh lợi. Đạo luật này ủy quyền cho SEC thu ba lần số tiền kiếm được từ các hoạt động này đối với những người phạm tội, và nó cũng tăng đáng kể tiền phạt tối đa và các điều khoản tù cho người trong cuộc. Nó cũng bắt buộc trách nhiệm đối với người giám sát của nhân viên tham gia giao dịch nội gián.

Đạo luật Sarbanes-Oxley năm 2002

Đạo luật này được tạo ra sau sự kiện của Enron và Worldcom meltdowns. Đạo luật này củng cố các tiết lộ thông tin cần thiết của các tập đoàn và có một số đạo luật lớn nhằm ngăn chặn gian lận của công ty và kế toán. Nó cũng tạo ra Hội đồng giám sát kế toán công ty (PCAOB), hiện có chức năng giám sát cho nghề kế toán.

Đạo luật cải cách và bảo vệ người tiêu dùng trên phố Wall Dodd-Frank

Đạo luật này là một bộ luật phức tạp và có phạm vi rộng được ban hành vào năm 2010 nhằm tìm cách ngăn chặn các cuộc khủng hoảng tín dụng trong tương lai như bắt đầu vào năm 2008. Một phần, bằng cách giám sát sự ổn định tài chính của các tổ chức, điều chỉnh thêm các công cụ tài chính phái sinh và hoán đổi tín dụng, và nói chung cung cấp thêm thẩm quyền và tài trợ cho các cơ quan quản lý.

Trường hợp nổi tiếng của SEC

SEC đã phán quyết hàng ngàn vấn đề liên quan đến chứng khoán dân sự và hình sự liên quan đến cả cá nhân và tổ chức kể từ khi thành lập. Một số trong những trường hợp này đã nhận được sự quan tâm đáng kể từ giới truyền thông, đặc biệt là khi một người nổi tiếng không liên quan đến chứng khoán có liên quan, chẳng hạn như một ngôi sao điện ảnh hoặc vận động viên chuyên nghiệp.

Danh sách một số trường hợp nổi tiếng của SEC liên quan đến gian lận chứng khoán bao gồm:

Têrêxa

Mặc dù cựu tiền vệ của NFL Hall of Fame nổi tiếng với khả năng trốn thoát những người bảo vệ trên sân, anh ta không đủ nhanh nhẹn để trốn tránh SEC khi nó làm cho anh ta và công ty phần mềm máy tính của anh ta bị buộc tội gian lận kế toán.

SEC cáo buộc ông đã báo cáo thu nhập giả hàng triệu đô la cho công ty phần mềm của mình trong thời gian hai năm bằng cách dỡ sản phẩm của công ty cho khách hàng và đại lý miễn phí (trừ khi các sản phẩm thực sự dẫn đến doanh số cao hơn). Công ty sau đó đã ghi lại những món quà này khi doanh số mà SEC tính là một nỗ lực để ngụy trang cho thu nhập đang giảm dần của công ty. Tarkenton đã buộc phải trả hơn 150.000 đô la tiền phạt và bán công ty của mình chỉ với một vài đô la một cổ phần vào năm 1994.

Martha Stewart

Trong một trong những vụ bê bối giao dịch được công bố rộng rãi nhất trong lịch sử gần đây, nữ hoàng truyền thông về nấu ăn và trang trí nhà cửa này đã bị lôi kéo vào một vụ bê bối giao dịch nội gián lớn vào mùa thu năm 2001. Cô đã bán gần một phần tư triệu đô la ImClone , một công ty dược phẩm, ngay trước khi FDA tuyên bố rằng họ sẽ không chấp nhận loại thuốc trị ung thư mới nhất của công ty, Erbitux.

Ngay sau khi cô bán cổ phần của mình, cổ phiếu đã giảm mạnh xuống còn 10 đô la một cổ phiếu. Thời điểm tình cờ bán hàng của cô đã làm dấy lên sự nghi ngờ của các nhà điều tra, người phát hiện ra cô là một trong số những người bạn của Samual Waksal, CEO của ImClone. Cô bị kết tội cản trở công lý và tuyên bố sai với các nhà điều tra liên bang vào năm 2004 và đã bị kết án vài tháng trong một tòa án liên bang cộng với khoản tiền phạt 30.000 đô la.

Tất nhiên, điều này không là gì so với những gì Waksal nhận được. Anh ta đã phải trả một khoản tiền khổng lồ 4,3 triệu đô la trên bản án bảy năm. Stewart, tuy nhiên, đã buộc phải từ chức từ công ty riêng của mình do sự công khai tiêu cực xuất phát từ niềm tin của cô.

Đánh dấu Cuba

Chủ sở hữu tỷ phú thẳng thắn của nhà vô địch NBA Dallas Mavericks đã đấu tranh với các cáo buộc giao dịch nội gián từ năm 2004. SEC quy định rằng ông đã bán khối cổ phần Mamma.com của mình khi phát hiện ra rằng công ty công cụ tìm kiếm Internet có ý định phát hành một đợt chào bán cổ phiếu công khai. SEC buộc tội rằng thời điểm bán hàng của anh ta cho phép anh ta tránh được tổn thất hơn ba phần tư triệu đô la.

Người Cuba đã nhanh chóng sa thải trở lại cơ quan này, tố cáo trường hợp của họ là không có công. Ông hiện đang tìm kiếm các biện pháp trừng phạt chống lại SEC do kết quả của cuộc điều tra này. Kết quả cuối cùng vẫn chưa được xác định.

Ivan Boesky

Vụ án giao dịch nội gián nổi tiếng từ những năm 1980 này đã giúp truyền cảm hứng cho bộ phim Oliver Stone, Phố Wall. Nhân vật của Gordon Gekko được rút ra từ một số người chơi lớn ở Phố Wall thời bấy giờ, bao gồm Boesky và Michael Milken. Boesky là một trọng tài viên của công ty với một sở trường đáng kinh ngạc trong việc tìm kiếm cổ phiếu của các công ty hóa ra là mục tiêu để tiếp quản công ty. Khi việc tiếp quản được công bố, các cổ phiếu của Boesky sẽ tăng giá và ông và các nhà đầu tư của mình sẽ thu được lợi nhuận nhanh chóng.

Nhưng các nhà điều tra chứng khoán nhận ra rằng không ai có thể thông minh hay may mắn như vậy và một cuộc điều tra cho thấy rằng anh ta đang tham gia nhiều hơn là nghiên cứu hoặc phân tích chứng khoán. Trên thực tế, ông đã tư vấn cho các chi nhánh sáp nhập và mua lại của các ngân hàng đầu tư lớn để khám phá xem ai đang mua ai. Boesky đã bồi thường cho hai đối tác khác về các chi tiết cụ thể về việc tiếp quản, một trong số đó đã buộc SEC phải làm chứng chống lại anh ta. Cơ quan này sau đó đã phạt tiền 100 triệu đô la đối với anh ta trên bản án tù vì tội ác của anh ta. Hành động của Boesky đã trực tiếp khiến Quốc hội thông qua Đạo luật Giao dịch nội bộ năm 1988.

Michael Milken

Một giám đốc điều hành quan trọng của ngân hàng đầu tư Drexel Burnham Lambert, nhà đầu cơ nổi tiếng này đã có được biệt danh là Junk Bond King King trong những năm 1980 và thực sự được ghi nhận là tạo ra thị trường trái phiếu dưới chuẩn. Tuy nhiên, Milken đã sử dụng doanh thu được tạo ra từ các vấn đề trái phiếu rác để tái cấp vốn cho các nhà phát hành mất khả năng thanh toán theo sơ đồ kiểu kim tự tháp tạo ra thu nhập khổng lồ cho Drexel Burnham Lambert.

Milken cũng bắt đầu giao dịch thông tin nội bộ, và sự bất ổn được tạo ra bởi các chương trình của ông được coi là một yếu tố chính đằng sau sự sụp đổ của Tiết kiệm và Cho vay vào cuối những năm 1980. Ivan Boesky cuối cùng đã tán tỉnh Milken ra SEC với nỗ lực làm nhẹ bản án của chính mình. Milken sau đó đã bị kết án và bị kết án 10 năm tù và bị phạt tiền vượt quá một tỷ đô la. Anh và Boesky cũng bị cấm cả đời từ ngành chứng khoán. Tuy nhiên, Milken đã nhanh chóng vi phạm quản chế sau khi chấp hành án phạt của mình bằng cách trở thành cố vấn và nhanh chóng bị SEC phạt 42 triệu đô la.

Bernie Madoff

Cựu chủ tịch của NASDAQ cuối cùng đã bắt đầu quỹ đầu cơ của riêng mình mà có lẽ đã tạo ra lợi nhuận hàng tháng nhất quán từ chiến lược cổ phiếu quyền chọn. Tuy nhiên, quỹ thực sự đã đăng các khoản lỗ mà cuối cùng tổng cộng khoảng 50 tỷ đô la.

Tuy nhiên, Madoff đã có thể trang trải những tổn thất này trong một thời gian bằng vốn từ các nhà đầu tư mới nhưng cuối cùng đã bị bắt khi anh ta thừa nhận những gì anh ta đang làm với nhân viên của mình. Cho đến khi nó kết thúc, Madoff đã lừa đảo các nhà đầu tư trị giá 65 tỷ đô la và cuối cùng nhận 150 năm tù chưa từng có cho ngày nay được biết đến với cái tên Bernie Madoff Ponzi Scheme.

Từ cuối cùng

Kể từ khi thành lập vào năm 1934, SEC đã cố gắng bảo vệ các nhà đầu tư bằng cách thúc đẩy các thị trường công bằng và có trật tự. Nó thực hiện điều này thông qua một số con đường khác nhau, bao gồm luật pháp, yêu cầu hành chính và hành động thực thi. Bản chất và phạm vi của bộ phận chính phủ này rất có thể sẽ tiếp tục mở rộng để theo kịp quy mô và sự phức tạp ngày càng tăng của thị trường chứng khoán.