Giải thích dễ dàng định lượng là gì - Định nghĩa, rủi ro và ảnh hưởng đến nền kinh tế

Nới lỏng định lượng là một chính sách tiền tệ được thiết lập bởi các ngân hàng trung ương trong một nỗ lực để kích thích nền kinh tế địa phương. Bằng cách làm ngập nền kinh tế với nguồn cung tiền lớn hơn, các chính phủ hy vọng sẽ duy trì mức lãi suất thấp giả tạo trong khi cung cấp cho người tiêu dùng thêm tiền để chi tiêu tự do hơn, đôi khi có thể dẫn đến lạm phát.

Định lượng dễ dàng là gì?

Cục Dự trữ Liên bang in tiền để tài trợ cho việc mua kho bạc của chính phủ từ các tổ chức tài chính trong nỗ lực rót thêm tiền vào nền kinh tế. Ý tưởng là các tổ chức này sẽ lần lượt sẵn sàng cho vay tiền với lãi suất thấp hơn, từ đó giúp ngân hàng trung ương đạt được và duy trì lãi suất thấp.

Ngoài ra, nới lỏng định lượng có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế vì tiền được chuyển vào nền kinh tế sẽ cho phép mọi người thoải mái hơn khi mua hàng. Điều này có thể có tác động nhỏ xuống cả cộng đồng người tiêu dùng và doanh nghiệp, dẫn đến tăng hiệu suất thị trường chứng khoán và tăng trưởng GDP.

Điều quan trọng cần nhớ là nới lỏng định lượng thường dẫn đến lợi ích ngắn hạn với nguy cơ làm trầm trọng thêm các vấn đề dài hạn. Do đó, nó thường được sử dụng như là phương sách cuối cùng khi nền kinh tế đối mặt với nguy cơ suy thoái hoặc suy thoái rất lớn.

Lý do Fed sử dụng nới lỏng định lượng

Cục Dự trữ Liên bang sử dụng nới lỏng định lượng vì nhiều lý do:

Thúc đẩy việc làm tối đa. Fed lập luận rằng tiền được in thông qua chương trình QE có thể được sử dụng để giúp tạo việc làm mới cho người Mỹ vì các doanh nghiệp nên kết thúc với nhiều tiền mặt hơn để tài trợ cho những người thừa kế mới. Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng bất kỳ lợi ích việc làm thực tế chỉ là tạm thời.
Khuyến khích cho vay. Tiền đề chung đằng sau tuyên bố này là các ngân hàng trung ương có thể giảm lãi suất dài hạn bằng cách mua kho bạc. Khi cung cấp cho các tổ chức tài chính nhiều tiền mặt hơn, các tổ chức này nên sẵn sàng cho vay tiền với lãi suất thấp hơn. Các khoản vay như vậy sau đó hành động để tiếp tục kích thích nền kinh tế thông qua chi tiêu tiêu dùng và phát triển kinh doanh cao hơn.
Khuyến khích vay. Lãi suất thấp có xu hướng khuyến khích tăng vay. Mặc dù điều này có thể giúp kích thích nền kinh tế, nhưng một số người cho rằng nó cũng có xu hướng khuyến khích khách hàng và doanh nghiệp nhận các khoản nợ không cần thiết. Đồng thời, một số mức nợ và đòn bẩy là rất cần thiết cho sự tăng trưởng của bất kỳ nền kinh tế nào, đặc biệt là một trong những hoàn cảnh khó khăn.
Tăng chi tiêu. Lý thuyết là khi càng có nhiều tiền vào nền kinh tế, người tiêu dùng sẽ có nhiều tiền hơn để chi tiêu. Điều này sẽ lần lượt tăng lợi nhuận của công ty và tạo ra nhiều việc làm hơn, giúp kích thích thị trường chứng khoán. Cuối cùng, những yếu tố này sẽ dẫn đến niềm tin của người tiêu dùng mới phát triển và sự phục hồi kinh tế.
Bổ sung lãi suất thấp. Một công cụ khác được sử dụng để kích thích nền kinh tế là tỷ lệ quỹ liên bang. Bằng cách đặt tỷ lệ này thấp, Fed có thể khuyến khích cho vay một cách hiệu quả. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu tỷ lệ này đã thấp, và nền kinh tế vẫn tiếp tục gặp khó khăn? Hãy xem xét trường hợp vào cuối những năm 2000 khi tỷ lệ quỹ liên bang được đặt từ 0% đến 0,25%. Ngân hàng trung ương không thể hạ lãi suất thêm nữa. Do đó, việc nới lỏng định lượng đã tạo cho Fed một công cụ tiền tệ khác để kích thích nền kinh tế thông qua việc cung ứng tiền tăng.

Nhiều lý lẽ cho việc nới lỏng định lượng có ý nghĩa về mặt lý thuyết. Tuy nhiên, một số nhà kinh tế chỉ trích những tuyên bố này và cảm thấy rằng nới lỏng định lượng chỉ mang lại lợi ích ngắn hạn. Một số trong những cuộc tranh luận này cũng có động cơ chính trị.

Không có nghi ngờ rằng nới lỏng định lượng cung cấp một số lợi ích cho một nền kinh tế đang gặp khó khăn. Tuy nhiên, nó mang lại bao nhiêu lợi ích cho tình trạng hiện tại của nền kinh tế Mỹ vẫn còn được nhìn thấy.

Rủi ro của việc nới lỏng định lượng

Nới lỏng định lượng đã bị sa thải vì nhiều lý do:

Nó thúc đẩy lạm phát cao hơn nhiều. Đây là mối quan tâm lớn nhất xung quanh việc nới lỏng định lượng. Khi nhiều tiền lưu thông qua nền kinh tế, giá cả tăng lên. Tại sao? Trong khi cung tiền tăng thì cung hàng vẫn giữ nguyên. Do đó, sự cạnh tranh cho mỗi lần tăng tốt, dẫn đến tăng giá, từ đó dẫn đến lạm phát. Lạm phát quá mức dẫn đến sự biến dạng của giá cả và thu nhập, và có thể khiến một nền kinh tế hoạt động kém hiệu quả.
Nó tạo ra sự tàn phá với thương mại quốc tế. Tiền mới được in có thể được chính phủ và người tiêu dùng sử dụng để nhập hàng hóa và dịch vụ mới từ các quốc gia khác. Những hàng hóa và dịch vụ này ít nhiều được đưa vào miễn phí. Nghe có vẻ rất tuyệt vời phải không? Vấn đề là sớm muộn gì các quốc gia khác cũng phát ốm vì trao đổi hàng hóa và dịch vụ cho những gì họ cảm thấy là những tờ giấy vô giá trị. Nói cách khác, giá trị của đồng tiền của nhà nhập khẩu giảm, điều này có thể làm nản lòng các nhà xuất khẩu. Ví dụ, Trung Quốc đã ngừng xuất khẩu khoáng sản có giá trị sang Hoa Kỳ do chương trình nới lỏng định lượng.
Đe dọa đồng đô la Mỹ. Nhiều quốc gia cảm thấy thất vọng với những nỗ lực thao túng tiền tệ như nới lỏng định lượng. Họ cảm thấy rằng những thực tiễn này phản ánh sự bất lực của đất nước để tạo ra sự tăng trưởng thực sự và tôn vinh các khoản nợ. Ví dụ, các quốc gia khác đã trở nên mệt mỏi khi cho Hoa Kỳ vay thêm tiền. Ngoài ra, tình trạng đồng đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ thế giới đang gặp nguy hiểm, có thể là do nới lỏng định lượng.
Lợi ích không tồn tại lâu hơn các chương trình QE. Khi ngân hàng trung ương ngừng in tiền, sự phục hồi thường bị trì hoãn, hoặc tệ hơn, bắt đầu đảo ngược. Mặc dù hy vọng là niềm tin của người tiêu dùng mới sẽ truyền cảm hứng cho sự phục hồi thực sự, nhưng nhiều người cảm thấy các chương trình này chỉ là một sửa chữa ngắn hạn. Hiệu ứng này được thể hiện bởi thực tế là thị trường chứng khoán thường giảm khi được công bố hoặc suy đoán rằng chương trình nới lỏng định lượng sẽ chấm dứt.
Khuyến khích nợ. Một lo lắng quan trọng khác về nới lỏng định lượng là cung tiền tăng và lãi suất thấp khuyến khích vay thêm của cả người tiêu dùng và doanh nghiệp. Trong khi một số khoản nợ có thể giúp kích thích nền kinh tế, các khoản vay bừa bãi và nợ quá mức có thể làm trầm trọng thêm một khoản nợ vốn đã mong manh. Hơn nữa, nới lỏng định lượng có thể dẫn đến thâm hụt chính phủ gia tăng như trường hợp của Hoa Kỳ vào năm 2010 khi nó thực sự đạt đến trần nợ của nó.

Trong khi các chương trình nới lỏng định lượng có thể thúc đẩy nền kinh tế, họ cũng có thể đào một quốc gia vào một lỗ sâu hơn. Chìa khóa cho một chương trình QE thành công là thực hiện chiến lược nó chỉ đủ lâu để thúc đẩy cải tiến thực sự và lâu dài. Thật không may, khả năng để làm như vậy nói dễ hơn nhiều so với thực hiện.

Tương lai của việc nới lỏng định lượng ở Hoa Kỳ.

Hoa Kỳ hiện đang trải qua QE2, đây thực sự là lần thứ ba chúng tôi sử dụng nới lỏng định lượng. Chương trình này được cấu trúc để kết thúc năm nay và không rõ liệu Fed có bắt đầu một vòng khác hay không.

Nếu QE kết thúc?

Khi thị trường chứng khoán sụp đổ vào năm 2009, Fed đã sử dụng QE1 để giúp ngăn chặn thị trường chứng khoán gây ra sự hoảng loạn. Nếu thị trường đã được cho phép giảm quá nhiều, Hoa Kỳ có thể sẽ thấy mình rơi vào tình trạng suy thoái sâu sắc. Sự kết thúc của nới lỏng định lượng có thể sẽ không đưa Hoa Kỳ trở lại mức thấp của năm 2009, nhưng hầu hết các chuyên gia đều chắc chắn rằng thị trường và nền kinh tế sẽ có một cú hích lớn.

Ngoài ra, lãi suất có thể sẽ tăng đáng kể. Do đó, việc vay và cho vay sẽ bị hạn chế nghiêm trọng, điều này có thể hạn chế mạnh mẽ tăng trưởng kinh tế và thậm chí dẫn đến suy thoái nhẹ..

Sẽ thế nào nếu một vòng QE mới được tung ra?

Tiếp tục QE có thể cũng có vấn đề như kết thúc chương trình. Trong ngắn hạn, nó có thể dẫn đến một sự thúc đẩy trong nền kinh tế khi người tiêu dùng ăn mừng cung tiền tăng và lãi suất thấp. Nhưng theo thời gian, các vòng QE liên tiếp sẽ khiến giá trị của đồng đô la xấu đi hơn nữa và có khả năng mất vị thế là tiền tệ dự trữ thế giới. Giá thực phẩm, gas và các hàng hóa khác có thể tăng nếu lạm phát tiếp tục, điều này sẽ khiến người tiêu dùng rất khó có thể đáp ứng nhu cầu hàng ngày của họ.

QE có nên tiếp tục?

Mặc dù kết thúc QE có thể dẫn đến trầm cảm giảm phát nếu thị trường không tự điều chỉnh một cách tự nhiên, tiếp tục QE có thể dẫn đến trầm cảm lạm phát. Cả hai tình huống này đều có thể là thảm họa, vì vậy các nhà kinh tế bị xé nát về hướng mà Hoa Kỳ nên theo đuổi.

Từ cuối cùng

Nới lỏng định lượng là một chủ đề gây tranh cãi cho các nhà kinh tế và chính trị gia. Một số cảm thấy nó có thể cứu một nền kinh tế đang gặp khó khăn, trong khi những người khác cảm thấy nó có thể phá hủy một nền kinh tế. Do hậu quả của việc tiếp tục chương trình QE là rất nghiêm trọng, nên nó thường được dành riêng cho các tình huống khi một quốc gia cảm thấy không có lựa chọn nào khác.

Hoa Kỳ đã sử dụng nó quá sớm? Không có lựa chọn thay thế khác? Thật khó để nói câu trả lời đúng là gì, nhưng ngày càng có nhiều nhà kinh tế lên tiếng chống lại việc nới lỏng định lượng khi họ chứng kiến những hậu quả mà nó mang lại cho sự thịnh vượng kinh tế của một quốc gia.

Suy nghĩ của bạn về nới lỏng định lượng là gì? Hoa Kỳ có nên tiếp tục sử dụng nó như một cách để kiểm soát và thúc đẩy nền kinh tế?