7 lời nói dối phổ biến được giới thiệu bởi các nhà quản lý quỹ tương hỗ và cách tránh chúng
Nếu bạn quyết định đầu tư vào các quỹ tương hỗ, việc nghiên cứu của bạn là rất quan trọng và không mù quáng làm theo lời khuyên và yêu cầu của cố vấn của bạn.
Dưới đây là một số huyền thoại phổ biến nhất và các thực tiễn đáng nghi ngờ xung quanh các quỹ tương hỗ và cách bạn có thể chống lại chúng.
Huyền thoại quỹ tương hỗ
1. Các quỹ tương hỗ thực hiện tốt hơn so với cổ phiếu do chúng được quản lý bởi các chuyên gia.
Không, nói chung, các quỹ tương hỗ và cổ phiếu thực hiện gần như giống hệt nhau. Trong một bản thảo tháng 12 năm 2009 của bài báo, May mắn so với kỹ năng trong mặt cắt ngang của lợi nhuận quỹ tương hỗ, Báo cáo của Eugene Fama và Kenneth của Pháp rằng từ năm 1984 đến 2006, các nhà đầu tư quỹ tương hỗ nhận được lợi nhuận ròng thực hiện dưới mức chuẩn bằng khoảng chi phí trong tỷ lệ chi phí.
Như đã nói, một số nhà quản lý thực sự có đủ kỹ năng để đảm bảo tỷ lệ chi phí của họ. Tuy nhiên, vấn đề là chỉ vì ai đó là người quản lý quỹ, điều đó không có nghĩa là họ có thể đánh bại lợi nhuận thị trường trung bình. Bạn cần làm nhiều bài tập về nhà cho người quản lý quỹ của mình giống như một công ty mà bạn sẽ đầu tư.
2. Các quỹ tương hỗ là 'an toàn' hơn so với cổ phiếu vì chúng phân tán rủi ro trên nhiều tài sản và được quản lý bởi các chuyên gia.
Một quỹ tương hỗ không nhất thiết phải là một khoản đầu tư của An toàn hơn. Đúng là một rổ lớn các cổ phiếu đa dạng trong nhiều nhóm ngành hoặc lĩnh vực khác nhau có thể cung cấp ít biến động hơn. Nhưng một quỹ tương hỗ không phải là cách duy nhất để giảm sự biến động từ danh mục đầu tư của bạn. Bạn có thể giảm động lực bằng cách đơn giản là mua cổ phiếu trong nhiều lĩnh vực khác nhau hoặc chọn từ các nhóm cổ phiếu trả cổ tức chậm, chẳng hạn như một số công ty tiện ích. Nếu bạn có thời gian, hãy tìm hiểu cách sử dụng các công cụ trực tuyến từ các trang nghiên cứu đầu tư chứng khoán để sàng lọc các công ty có độ biến động thấp và beta thấp, nhưng hiệu suất giá tốt.
Bạn cũng cần hỏi làm thế nào cố vấn của bạn định lượng được rủi ro. Là nó bởi hiệu suất tổng thể? Có phải anh ta đang nhìn xuống tối đa? Điều gì về biến động hàng tháng hoặc hàng năm? Hỏi về tỷ lệ Sharpe đưa ra số liệu thưởng cho biến thiên. Tỷ lệ cao hơn cho thấy một cổ phiếu hoạt động tốt hơn so với mức rủi ro mà nó phải chịu. Tiến lên một bước và thay vì phân tích tỷ lệ này một cách cô lập, hãy xem xét một nhóm các quỹ tương tự và có tương quan cao (ví dụ: các quỹ năng lượng vốn hóa nhỏ) và chọn tỷ lệ Sharpe tương đối cao nhất trong hỗn hợp.
3. Các quỹ được quản lý tích cực tốt hơn các quỹ thụ động vì cố vấn của bạn có thể tạo thời gian cho thị trường bên cạnh việc mua và bán mạnh mẽ.
Một phân tích về hiệu suất quỹ trong bài báo, Về khả năng định thời của các nhà quản lý quỹ tương hỗ (2000), nhận thấy rằng một số khả năng thời gian thị trường là hiển nhiên ở một số nhà quản lý trên cơ sở hàng ngày. Nhưng vấn đề là làm sáng tỏ những người quản lý đặc biệt này từ phần còn lại của gói. Hơn nữa, các nghiên cứu trung bình rộng, chẳng hạn như những nghiên cứu trong bài báo, Hiệu suất quỹ tương hỗ (2006), cho thấy rằng mặc dù các quỹ được quản lý tích cực có thể vượt trội hơn một chút so với các quỹ khác khi nhìn vào lợi nhuận gộp, chi phí giao dịch và phí quản lý đầu tư cao làm cho những khoản lãi này không đáng kể.
Nói cách khác, khả năng định thời điểm thị trường không được đảm bảo khi mua một quỹ được quản lý tích cực, thậm chí nó còn không rõ ràng trong hầu hết chúng. Hơn nữa, bạn sẽ trả nhiều tiền hơn để được vào một quỹ giao dịch tích cực, điều này sẽ làm giảm lợi nhuận tiềm năng.
4. Chắc chắn, phí quản lý cao hơn mức trung bình, nhưng đó giống như mua bảo hiểm. Gieo nhân nào gặp quả nấy."
Mặc dù mối quan hệ giữa phí quản lý và hiệu suất là hỗn hợp, dường như có rất ít nếu có bất kỳ bằng chứng nào cho thấy phí cao hơn có liên quan đến hiệu suất tốt hơn. Cuộc tranh luận thực sự là liệu các khoản phí cao hơn có mối tương quan ngược chiều với hiệu suất hay liệu có bất kỳ mối quan hệ nào không.
Nhiều nghiên cứu, bao gồm Các yếu tố quyết định hiệu suất quỹ tương hỗ: Một nghiên cứu xuyên quốc gia (2010) và Hiệu suất quỹ tương hỗ (2006), tất cả đều chỉ ra cùng một kết luận: Hầu như không có sự khác biệt giữa hiệu suất của các quỹ không tải, tải thấp và tải cao. Nói cách khác, đừng vội nghĩ rằng chỉ cần trả nhiều tiền hơn có nghĩa là bạn sẽ nhận được nhiều hơn.
5. Lợi nhuận trung bình hàng năm của quỹ đó là
Cho bạn thấy lợi tức trung bình hàng năm (AAR) không nhất thiết là sai lệch, nhưng có thể phân tích không chính xác về con số. Hãy nhìn vào lợi nhuận gộp hàng năm và không phải là trung bình đơn giản của lợi nhuận hàng năm nếu bạn muốn xem những gì bạn đã làm trong quỹ mà bạn đã đầu tư.
Dưới đây là một ví dụ về quỹ giả tưởng của tôi và lý do tại sao bạn nên sử dụng các số gộp:
- Năm 1: + 100%
- Năm 2: -50%
- Năm 3: + 100%
- Năm 4: -50%
Có vẻ như bạn sẽ tăng 100% nếu bạn chỉ cần cộng và trừ tất cả các cột. Nếu bạn chia số tiền này cho bốn năm, có vẻ như bạn có mức tăng đơn giản 25% mỗi năm. Nhưng điều này khá sai. Hãy tưởng tượng bạn đã đầu tư 1.000 đô la trong năm đầu tiên. Bạn nhân đôi nó lên 2.000 đô la. Sau đó, nó giảm một nửa đến $ 1.000. Bạn nhân đôi nó và một nửa số đó một lần nữa để kết thúc với khoản đầu tư ban đầu của bạn. Cuối cùng, bạn chẳng đạt được gì, con số này vượt xa 25%.
Để có được cảm giác thực sự về hiệu suất trong quá khứ, hãy nhìn vào mức tăng gộp trung bình hàng năm. Nếu cố vấn quỹ tương hỗ của bạn cố gắng cung cấp cho bạn số liệu lợi nhuận trung bình hàng năm, hãy yêu cầu xem lợi nhuận hàng năm gộp. Và nếu họ chùn bước vì điều này vì bất kỳ lý do gì, hãy tìm một cố vấn khác.
6. Quỹ này đánh bại điểm chuẩn thị trường rất nhiều.
Điểm chuẩn là một công cụ phổ biến để xem quỹ hoạt động tốt như thế nào so với một nhóm cổ phiếu nhất định. Ví dụ, một quỹ giá trị vốn hóa nhỏ nhất định có thể đã tăng 60% từ tháng 7 năm 2009 đến tháng 7 năm 2011. So với Trung bình công nghiệp Dow Jones, chỉ tăng 45%, có vẻ như quỹ này là người chiến thắng. Nhưng là cố vấn của bạn so sánh táo với táo? Sẽ không tốt hơn nếu sử dụng chỉ số Giá trị vốn hóa nhỏ của Dow Jones ở Hoa Kỳ làm điểm chuẩn? Nếu bạn thấy rằng chỉ số giá trị vốn hóa nhỏ này tăng 70% so với quỹ được chào mời chỉ tăng 60%, bạn có thể nhận ra rằng quỹ trông đầy hơi nước một phút trước thực sự chỉ là không khí nóng.
Hãy nhận biết liệu quỹ của bạn là nhỏ, trung bình hay lớn. Cũng biết liệu đó là một giá trị hay một quỹ tăng trưởng. Sau đó yêu cầu xem một chỉ số thích hợp là điểm chuẩn thực sự cho loại quỹ của bạn. Truy cập trang web hiệu suất thị trường này để điểm chuẩn công bằng để so sánh hiệu suất quỹ của bạn. Bạn có thể nhanh chóng tìm hiểu danh mục cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa nhỏ đã hoạt động tốt như thế nào trong 3 tháng qua, hoặc bao nhiêu một rổ cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn tăng hoặc giảm trong năm qua.
7. Nhìn vào biểu đồ hiệu suất tuyệt vời cho quỹ này. Bạn muốn đầu tư với quỹ gia đình này.
Đây là một túi hỗn hợp. Thực tế có một số sự thật với ý tưởng rằng một người chiến thắng trong quá khứ cũng sẽ là một người tương lai. Cả hai tóm tắt, Hiệu suất quỹ tương hỗ và Các yếu tố quyết định hiệu suất quỹ tương hỗ: Một nghiên cứu xuyên quốc gia, đồng ý với lý thuyết rằng hiệu suất trong quá khứ mang một dấu hiệu của hiệu suất trong tương lai. Điều đó nói rằng, hiện tượng này là mạnh nhất với các quỹ hoạt động kém. Bạn tuyệt đối nên tránh các quỹ hoạt động tồi tệ nhất vì lịch sử cho thấy rằng họ thường đăng hiệu suất giá kém trong những năm tiếp theo. Nếu cố vấn đang cố gắng bán cho bạn một quỹ vì hiệu suất mạnh mẽ của nó, thì không có gì sai với điều này.
Mặt khác, cố vấn quỹ tương hỗ có thể đã chọn biểu đồ của quỹ này và có thể che giấu các quỹ mờ nhạt khác bằng cùng tên gia đình. Một gia đình của các quỹ giống như một triều đại của các vị vua thời trung cổ; họ thích chào mời những thành công của họ và chôn vùi những mất mát của họ. Bạn có thể cố gắng để có được dữ liệu tổng hợp cho một gia đình tiền trực tuyến, nhưng có những vấn đề về tàu còn sống sót, điều đó có nghĩa là tiền bị ngưng không có khả năng hiển thị ở bất cứ đâu trong kết quả của bạn. Có thể có rất ít bạn có thể làm về việc cố vấn của bạn tự tay chọn quỹ tốt nhất của nhóm. Chỉ cần lưu ý rằng anh ta có thể không đưa cho bạn một biểu đồ cho thấy hiệu suất điển hình cho một quỹ gia đình trung bình.
Từ cuối cùng
Hãy để tôi được rõ ràng. Tôi không nghĩ các nhà quản lý quỹ tương hỗ là xấu xa hoặc họ là một nhóm kẻ gian trộm cắp. Có những nhà quản lý ngoài kia thông minh chọn cổ phiếu và biết khi nào nên mua và bán chúng. Nhưng các nhà quản lý quỹ là ngoại lệ và không phải là quy tắc. Nếu bạn muốn chọn ngẫu nhiên một quỹ tương hỗ vì bạn nghĩ rằng đó là một cách dễ dàng để đánh bại thị trường, hãy suy nghĩ lại. Nhưng nếu bạn sẵn sàng nghiên cứu người quản lý quỹ, phân tích thực tế tỷ lệ hoàn vốn gộp và so sánh quỹ với điểm chuẩn phù hợp của nó, bạn có nhiều khả năng thấy lợi nhuận đầu tư. Cũng hiểu rằng các quỹ, như cổ phiếu, trung bình không vượt trội so với thị trường.
Bạn đang đầu tư vào các quỹ tương hỗ? Làm thế nào bạn đi về việc chọn quỹ và làm thế nào nó đã thực hiện cho đến nay?
