Cách đầu tư và giao dịch hàng hóa - Những điều bạn cần biết

Danh sách các mặt hàng mà nhà đầu tư trung bình có thể giao dịch đã bùng nổ trong 10 năm qua. Thứ từng là sân chơi cho nông dân, thương nhân và người dùng cuối để phòng ngừa rủi ro về giá của họ giờ đây là một danh sách ngày càng mở rộng của các sản phẩm được thiết kế để cung cấp cho khách hàng tiếp xúc với biến động giá của hàng hóa được sử dụng bởi mọi người và các công ty trên thế giới. Điều này đưa ra hai câu hỏi rất quan trọng bạn nên tự hỏi:

1. Tôi có nên đầu tư vào hàng hóa không??
2. Nếu tôi như vậy, làm thế nào để tôi làm điều đó?

Ai sử dụng thị trường hàng hóa?

Hố hàng hóa đã tồn tại hơn một trăm năm. Họ có nguồn gốc từ vùng trung tâm của đất nước, tại Chicago, khi Hội đồng Thương mại Chicago và Sàn giao dịch Chicago Mercantile được thành lập. Mục đích của các sàn giao dịch này là tạo ra một thị trường tương lai, một nơi mà các hợp đồng được tiêu chuẩn hóa được giao dịch với số lượng cụ thể của một hàng hóa hoặc sản phẩm tài chính sẽ được giao vào một ngày cụ thể trong tương lai. Những thị trường này ban đầu cho phép nông dân khóa giá cho cây trồng của họ trước khi chúng được thu hoạch, giúp giảm rủi ro biến động giá. Tương tự, người dùng cuối có thể trả tiền trước cho hàng thô, do đó biết được một số chi phí đầu vào và ổn định cấu trúc giá của họ cho người tiêu dùng.

Những ứng dụng này và các ứng dụng hữu ích khác cho tương lai hàng hóa vẫn tồn tại trong thế giới ngày nay. Ngoài ngũ cốc và thịt, giờ đây chúng ta có thị trường cho hầu hết mọi hàng hóa thô được tiêu thụ hiện nay: năng lượng (dầu thô, khí tự nhiên, xăng, điện), kim loại (vàng, bạc, đồng), hàng hóa mềm (đường, bông, cà phê), và thậm chí nước cam đông lạnh, ca cao, gỗ và bạch kim. Nếu bạn nghĩ về tất cả những thứ trong nhà bạn sử dụng và tiêu thụ hàng ngày, hàng hóa có ở khắp mọi nơi trong cuộc sống của chúng ta.

Tương lai hàng hóa được sử dụng cho các mục đích mà chúng được phát triển giúp ổn định giá cả. Ví dụ, các hãng hàng không có thể khóa giá nhiên liệu máy bay ngay bây giờ và cố gắng tự bảo vệ mình khỏi sự tăng đột biến về giá trong năm sau; các nhà sản xuất quần áo có thể giảm nguy cơ hạn hán ở miền Nam bằng cách mua bông hàng tháng trước khi vụ mùa được trồng; và Procter & Gamble có thể mua ngô và gạo để làm ngũ cốc từ hai năm nay. Bằng cách biết chi phí đầu vào trong tương lai của họ, các nhà sản xuất và người dùng cuối này có thể dự đoán chính xác chi phí để bay máy bay, làm áo và sản xuất ngũ cốc ăn sáng.

Vai trò của đầu cơ

Ngày nay, thị trường hàng hóa đã trở thành ngôi nhà của một loại người chơi thứ ba: nhà đầu cơ. Các nhà đầu cơ không sản xuất hàng hóa thô và họ thực sự không muốn những hàng hóa đó vào thời điểm giao hàng. Họ chỉ đơn giản là mua và bán các sản phẩm này để kiếm lợi nhuận từ sự biến động liên tục của giá cả.

Ban đầu, hầu hết các nhà đầu cơ đều lên sàn giao dịch. Người dân địa phương, như họ đã biết, sẽ cố gắng tận dụng sự chênh lệch giá ngắn hạn và sự thiếu hiệu quả trong thị trường hàng hóa để kiếm lợi nhuận cá nhân. Những nhà giao dịch hiểu biết này sẽ cung cấp thanh khoản khi nhà sản xuất hoặc người dùng cuối không quan tâm đến giao dịch ở một mức giá cụ thể. Họ sở hữu một sự hiểu biết sâu sắc về các sản phẩm và làm thế nào để định giá các dụng cụ này một cách nhanh chóng và chính xác. Nhìn chung, họ đã cung cấp một chức năng có giá trị cho hoạt động hàng ngày trên sàn giao dịch.

Trong thế giới ngày nay, người dân địa phương không có nhiều yếu tố trong thị trường hàng hóa. Các ngân hàng đầu tư khổng lồ, các quỹ phòng hộ và các quỹ hàng hóa giao dịch số lượng lớn các sản phẩm này. Mục tiêu của họ không phải là nắm bắt sự thiếu hiệu quả của thị trường ngắn hạn, mà là mua cổ phần lớn trong nhiều loại sản phẩm để việc chuyển giá lớn của một công cụ sẽ mang lại lợi ích cho họ và khách hàng của họ. Giống như người dân địa phương, những người chơi khổng lồ này không muốn sản phẩm cuối cùng và họ thường nhận các vị trí có lãi khi giá hàng hóa giảm, được gọi là short short.

Là những sản phẩm này cho tôi?

Hầu hết các cố vấn tài chính ngày nay sẽ nói với bạn rằng một phần nhỏ trong danh mục đầu tư của bạn nên có trong hàng hóa. Mặc dù tương lai được thiết kế cho nhà sản xuất và người dùng cuối, tất cả chúng ta đều phải chịu rủi ro liên quan đến chi phí cao hơn cho thực phẩm, năng lượng và xây dựng. Điều này được gọi là lạm phát.

Lạm phát rủi ro

Sở hữu hàng hóa có thể là một hàng rào quan trọng chống lại lạm phát - ngay cả khi bạn có một danh mục đầu tư tương đối khiêm tốn. Sự tăng trưởng liên tục trong nền kinh tế toàn cầu đã tạo ra nhu cầu mạnh mẽ đối với nhiều loại nguyên liệu thô - từ dầu mỏ, kim loại, đến gỗ. Nhu cầu đó, đến lượt nó, gây áp lực lên giá của những mặt hàng đó. Vì lạm phát có thể làm tổn thương các khoản đầu tư khác, chẳng hạn như cổ phiếu và trái phiếu, đầu tư vào hàng hóa có thể giúp làm dịu cú đánh khi áp lực lạm phát toàn cầu làm tổn thương thị trường vốn và trái phiếu.

Chấp nhận rủi ro

Tuy nhiên, yếu tố quan trọng nhất trong việc quyết định đầu tư vào hàng hóa là khả năng chịu rủi ro cá nhân của chính bạn. Các sản phẩm dễ bay hơi như dầu thô, khí đốt tự nhiên, cà phê, vàng, bạc và bông di chuyển xa hơn về giá với tỷ lệ lớn hơn nhiều so với hầu hết các sản phẩm đầu tư. Không giống như cổ phiếu, không có thu nhập hoặc cổ tức để quay trở lại với hàng hóa. Đó là một trò chơi giá thuần túy: Nếu giá tăng, bạn kiếm tiền; nếu giá giảm, bạn không. Nếu bạn xem danh mục đầu tư của bạn mỗi ngày và liên tục giao dịch vào và ra khỏi các vị trí dựa trên giá trị tài khoản của bạn, điều này có lẽ không dành cho bạn. Nếu bạn có thể có một cái nhìn dài hạn và hiểu rằng những biến động này xảy ra thường xuyên, thì bạn sẽ phù hợp hơn với sự biến động liên quan đến các thị trường này.

Bá tước Warren Buffett trong số các nhà đầu tư nổi tiếng, những người làm không phải như hàng hóa cho các nhà đầu tư trung bình. Vấn đề với hàng hóa là bạn đang đặt cược vào những gì người khác sẽ trả cho họ trong sáu tháng, theo ông Buff Buffett. Bản thân hàng hóa sẽ không làm gì cho bạn - đó là một trò chơi hoàn toàn khác để mua một cục gì đó và hy vọng rằng ai đó sẽ trả cho bạn nhiều hơn cho khoản tiền đó hai năm kể từ bây giờ so với mua một thứ mà bạn mong đợi để tạo thu nhập cho bạn theo thời gian.

Tương lai

Theo truyền thống, để giao dịch hàng hóa, bạn cần giao dịch hàng hóa tương lai - và bạn vẫn có thể làm điều này ngay hôm nay. Bạn cần mở một tài khoản với một công ty giao dịch tương lai, mua phần mềm giao dịch mặt trước và đưa ra một số tiền lớn (do rủi ro liên quan đến tương lai).

Cách tiếp cận này là không phải cho các nhà đầu tư trung bình. Giao dịch tương lai liên quan đến rất nhiều rủi ro và đòi hỏi kỹ năng giao dịch chuyên nghiệp, và nó dành cho những người thực sự cống hiến cả đời cho giao dịch. Hiểu biết về các nguyên tắc cơ bản thị trường và phân tích kỹ thuật là phải. Trải qua 20 năm cuối đời tương lai, lời khuyên của tôi chỉ đơn giản là đừng làm điều đó.

Trao đổi quỹ giao dịch

Hầu như mọi nhà đầu tư ngày nay đều đã nghe nói về các quỹ giao dịch trao đổi, hoặc các quỹ ETF. ETF là một công cụ giao dịch như chứng khoán và theo dõi giá của một công cụ khác. Ví dụ: một quỹ ETF cho chỉ số S & P 500 di chuyển lên và xuống về giá gần như giống hệt với chỉ số thực tế.

Khó khăn với các quỹ ETF hàng hóa

ETF hàng hóa phức tạp hơn nhiều so với ETF chỉ số chứng khoán. Hàng hóa được dựa trên tương lai có ngày giao hàng tại một số thời điểm thiết lập trong tương lai. Vì có nhiều khung thời gian để giao dịch một mặt hàng, nên ETF theo dõi giá dựa trên nhiều mức giá tương lai của mặt hàng đó.

Ví dụ, một trong những quỹ ETF hàng hóa lớn nhất, được gọi là USO, theo dõi giá dầu thô. Chúng ta hãy nói rằng dầu thô để giao hàng trong một tháng (được gọi là tháng giao ngay tại điểm trực tuyến) đang giao dịch $ 100 mỗi thùng. Dầu thô giao trong hai tháng có thể giao dịch $ 103 mỗi thùng và dầu thô giao trong ba tháng là giao dịch $ 106 mỗi thùng. Giá bạn thấy trên CNBC là cho tháng giao ngay: $ 100. Nhưng USO mua dầu thô để giao hàng trong nhiều tháng: một số trong tháng giao ngay, nhưng một số giao hàng trong hai tháng, ba tháng, sáu tháng, v.v..

Nếu bạn đã mua USO ngay bây giờ và thấy mức giá 100 đô la cho dầu thô và một tháng kể từ bây giờ bạn sẽ thấy mức giá 101,50 đô la trên CNBC, bạn sẽ nghĩ rằng mình đã kiếm được tiền. Điều này không chính xác - bạn đã mất tiền, vì khi bạn mua USO, giá hai tháng là 103 đô la, nhưng sau hai tháng, nó chỉ giao dịch ở mức 101,50 đô la. Đây là một nguồn thất vọng phổ biến cho các nhà đầu tư.

Cấu trúc kỳ hạn

Mô hình định giá này cho các tháng trong tương lai được gọi là cấu trúc thuật ngữ của thị trường. Khi giá của một thứ gì đó cao hơn trong tương lai so với hiện tại, cấu trúc thuật ngữ được cho là ở vùng contango. Nếu giá trong tương lai thấp hơn so với hiện tại, thì đó là ở mức lạc hậu.

Contango và lạc hậu làm cho giao dịch một số quỹ ETF hàng hóa có vấn đề. Điều này là do giá của một sản phẩm có thể tăng vọt theo nghĩa đen khi bạn ngừng giao dịch một tháng và bắt đầu giao dịch một tháng nữa, nhưng giá của ETF có thể không di chuyển - hoặc nó có thể di chuyển theo hướng khác. Trong các mặt hàng như năng lượng, ngũ cốc và hàng hóa mềm trong đó cấu trúc thuật ngữ được điều khiển chủ yếu bởi cung và cầu, điều này có thể gây nhầm lẫn và làm nản lòng các nhà đầu tư.

ETF hàng hóa cho các sản phẩm như kim loại (vàng, bạc, đồng) và tiền tệ có xu hướng có cấu trúc thuật ngữ khác nhau. Cấu trúc thuật ngữ của họ được xác định chủ yếu bởi lãi suất. Vì vậy, khi bạn chuyển từ giao dịch một tháng sang năm tiếp theo, giá thực sự hội tụ với nhau, tạo ra một sự chuyển tiếp liền mạch. Các quỹ ETF cho các sản phẩm này thường làm tốt hơn nhiều việc theo dõi giá giao ngay của công cụ cơ bản. Vì lý do này, tôi khuyên bạn nên giao dịch một quỹ ETF cho vàng, bạc, đồng và tất cả các loại tiền tệ và trái phiếu, nhưng không phải cho năng lượng, ngũ cốc, thịt và hàng hóa mềm. Nói tóm lại, ETF sản phẩm tài chính là tốt; hàng tinh khiết là không phải rất tốt.

Nếu bạn thực sự mong muốn một quỹ ETF cho những thứ như năng lượng, hãy xem xét các quỹ ETF của ngành như Năng lượng chọn ngành SPDR (XLE), Dịch vụ dầu HOLDRs (OIH) và Quỹ chỉ số dịch vụ và thiết bị dầu mỏ (IEZ) của iShares Dow Jones trong các doanh nghiệp hoạt động thực sự - không phải tương lai. Mặc dù các quỹ ETF này không trực tiếp nắm giữ tương lai dầu thô, các công ty mà họ đầu tư vào lợi nhuận từ giá dầu cao hơn.

Quỹ tương hỗ

Một cách khác để đạt được tiếp xúc với hàng hóa là mua các quỹ tương hỗ và quỹ chỉ số. Giống như các quỹ ETF của ngành, các quỹ này không đầu tư trực tiếp vào hàng hóa mà chỉ đầu tư tiền vào các công ty gắn chặt với hàng hóa. Lý do là nếu hàng hóa làm tốt, thì công ty cũng sẽ làm tốt. Hầu hết các loại quỹ này không dành riêng cho ngành, mà là tìm cách tiếp xúc với nhiều mặt hàng thông qua việc mua cổ phiếu.

Hai quỹ hiệu quả là:

1. Quỹ tài nguyên toàn cầu của nhà đầu tư toàn cầu Hoa Kỳ (PSPFX). Quỹ này đầu tư vào cổ phiếu khai thác dầu, cổ phiếu khai thác vàng và các công ty khác gắn liền với tài nguyên thiên nhiên. Lợi nhuận điều chỉnh tải trong ba năm là 20,06% và quỹ được xếp hạng trong top 10 trong nhóm về tỷ lệ chi phí.
2. Chiến lược hoàn trả hàng hóa thực tế của Pimco (PCRAX). Quỹ này tìm cách tiếp xúc với một giỏ hàng hóa đa dạng rộng rãi bằng cách không chỉ tập trung vào năng lượng và kim loại, mà còn mua cổ phần của các công ty có lợi nhuận từ giá ngũ cốc cao hơn, các công ty chủ lực tiêu dùng và Kho bạc Hoa Kỳ. Nó có lợi nhuận điều chỉnh tải trong ba năm là 15,38%.

Quỹ chỉ số

Các quỹ chỉ số hàng hóa được thiết kế để theo dõi hiệu suất của một chỉ số hàng hóa cụ thể, chẳng hạn như Chỉ số hàng hóa Goldman Sachs (GSCI) hoặc Chỉ số hàng hóa Deutsche Bank. Các quỹ này cố gắng phản ánh hiệu suất của chỉ số giống như cách SPY theo dõi hiệu suất của S & P 500.

Đối với Chỉ số GSCI, hãy xem Quỹ ủy thác hàng hóa được chỉ số của iShares GSCI (NYSEARCA: GSG). GSG cung cấp cho bạn cùng mức độ tiếp xúc với chỉ số, cùng với giá trị gia tăng của thanh khoản hàng ngày ($ 1,4 trong AUM) và các khoản giảm trừ hàng ngày.

Đối với Chỉ số hàng hóa Deutsche Bank, có một quỹ ETF theo dõi nó (NYSEARCA: DBC). DBC là quỹ ETF đầu tiên trên thị trường theo dõi quỹ chỉ số hàng hóa; trong trường hợp này, Quỹ chỉ số hàng hóa Deutsche Bank. DBC là một quỹ ETF tốt nếu bạn tìm kiếm sự tiếp xúc cân bằng với hàng hóa. Ngoài ra, với hơn 6 tỷ đô la tài sản, đây là chỉ số hàng hóa được theo dõi rộng rãi nhất trên thị trường.

Tất nhiên, bạn luôn có thể tự nghiên cứu và chọn các cổ phiếu liên quan đến hàng hóa để tạo ra quỹ riêng của mình - chỉ cần chắc chắn rằng các công ty bạn tìm kiếm có thu nhập thực tế, bảng cân đối vững chắc và thực sự giao dịch trực tiếp với ngành mà bạn đang cố gắng tiếp xúc với.

Từ cuối cùng

Hàng hóa là một phần quan trọng của nền kinh tế toàn cầu ngày nay. Mỗi khía cạnh của cuộc sống hàng ngày của chúng ta bị ảnh hưởng rất lớn bởi hàng hóa và giá cả hàng hóa. Đối với các nhà đầu tư trung bình, lấy một phần nhỏ trong danh mục đầu tư của họ và dành nó cho hàng hóa có ý nghĩa. Tuy nhiên, đừng tìm cách đánh vào nhà của người điều hành, và tấn công nhanh vào những biến động giá đột ngột. Để lại cho các quỹ phòng hộ, ngân hàng đầu tư và người chấp nhận rủi ro.

Là một nhà đầu tư điển hình, bạn có thể làm tốt ở một trong những quỹ được đề cập ở trên, và đó có thể là một cách để bạn có được đôi chân ướt át trong thế giới hàng hóa. Đa dạng hóa trên một số lĩnh vực là chìa khóa: Năng lượng, kim loại, làm mềm, ngũ cốc và các sản phẩm cơ sở hạ tầng như đồng và gỗ đều có một vị trí trong danh mục đầu tư cân bằng. Bắt đầu nhỏ, làm bài tập về nhà của bạn và nói chuyện với một chuyên gia đầu tư để giúp đảm bảo rằng các sản phẩm bạn đang sử dụng thực sự mang lại cho bạn sự tiếp xúc với các mặt hàng mà bạn mong muốn. Hãy nhớ rằng, đa dạng hóa trên nhiều lĩnh vực sẽ giúp giảm bớt sự biến động và giữ bạn trong trò chơi lâu dài.

(ảnh tín dụng: Bigstock)