7 Biện pháp & Xếp hạng Hiệu suất Quỹ Tương hỗ - Ý nghĩa của chúng

1. Tất cả các khoản đầu tư đều có rủi ro cố hữu được thừa nhận khi sở hữu.
2. Lợi nhuận và rủi ro có thể được định lượng khách quan bằng cách phân tích toán học các kết quả lịch sử.
3. Mối tương quan giữa lợi nhuận tiềm năng và rủi ro tiềm ẩn liên tục thay đổi, tạo cơ hội để có được các khoản đầu tư với lợi nhuận tiềm năng tối đa và rủi ro tối thiểu.

Những giả định này minh họa cho việc quản lý danh mục đầu tư hiện đại và là cơ sở cho mô hình định giá tài sản vốn được sử dụng rộng rãi (CAPM) được phát triển vào những năm 1960, dẫn đến giải thưởng Nobel tưởng niệm về kinh tế cho những người tạo ra nó. Được kích hoạt bởi công nghệ, Phố Wall giành được nhiều tiền và phân tích lượng lớn dữ liệu lịch sử tìm kiếm các mối quan hệ ẩn, thường là phức tạp để xác định các cơ hội chưa được khám phá để đạt được mà không gặp rủi ro. Kết quả phân tích của họ thường được công khai cho các nhà đầu tư tư nhân sử dụng.

Các biện pháp của danh mục đầu tư cổ phiếu và quỹ tương hỗ

Các cổ phiếu phổ thông, quỹ tương hỗ và danh mục đầu tư được quản lý đã được chỉ định một số biện pháp mà theo đó các nhà phân tích đánh giá hiệu suất của họ.

1. Alpha
Alpha là thước đo lợi nhuận của danh mục đầu tư so với điểm chuẩn cụ thể, được điều chỉnh theo rủi ro. Điểm chuẩn phổ biến nhất được sử dụng - và điểm chuẩn bạn có thể giả sử được sử dụng trừ khi có ghi chú khác - là S & P 500. Khoản đầu tư có alpha lớn hơn 0 đã mang lại lợi nhuận cao hơn cho số tiền rủi ro đã cho. Chỉ số alpha âm - nhỏ hơn 0 - biểu thị mức bảo mật kém hơn so với điểm chuẩn; nó đã kiếm được quá ít cho rủi ro giả định. Các nhà đầu tư thường muốn đầu tư với bảng chữ cái cao.

2. Beta
Beta là thước đo mức độ biến động của một khoản đầu tư đối với chỉ số thị trường khác, chẳng hạn như S & P 500. Biến động cho thấy khả năng bảo mật có thể trải qua những biến động lớn về giá trị. Nếu beta là 1.0, khoản đầu tư di chuyển đồng bộ với S & P hoặc trải nghiệm một mức độ biến động tương tự như S & P. Nếu beta là dương, đầu tư di chuyển nhiều hơn chỉ số; nếu tiêu cực, đầu tư ít biến động hơn chỉ số. Ví dụ, phiên bản beta 2.0 dự kiến ​​chuyển động gấp hai lần so với thị trường. Giả sử giá thị trường thay đổi 15%, khoản đầu tư có thể tăng 30% lên hoặc xuống. Các nhà đầu tư bảo thủ thường thích đầu tư với lượng betas thấp để giảm sự biến động trong danh mục đầu tư của họ.

3. Giá trị bình phương R
Giá trị R bình phương là một phép đo độ tin cậy của số beta. Nó thay đổi giữa 0 và 1.0, với 0 là không có độ tin cậy và 1.0 là độ tin cậy hoàn hảo.

Hai biểu đồ minh họa mức độ thay đổi của lợi nhuận của hai quỹ so với mức độ biến động của S & P 500 trong cùng thời kỳ. Mỗi giá trị y đại diện cho lợi nhuận của quỹ được vẽ dựa trên lợi nhuận S & P 500 (giá trị x) trong cùng thời kỳ. Bản beta, hoặc dòng được tạo bằng cách vẽ các giá trị này, giống nhau trong từng trường hợp. Điều này cho thấy rằng mối tương quan giữa từng quỹ và S & P 500 là giống hệt nhau. Tuy nhiên, kiểm tra kỹ hơn chỉ ra rằng beta trong biểu đồ thứ hai đáng tin cậy hơn nhiều so với beta trong biểu đồ đầu tiên vì sự phân tán của lợi nhuận cá nhân (x) chặt chẽ hơn nhiều. Do đó, giá trị bình phương R cao hơn cho quỹ trong biểu đồ thứ hai.

4. Độ lệch chuẩn
Mặc dù beta thường đo lường sự chuyển động của một khoản đầu tư đối với một chỉ số như S & P 500, độ lệch chuẩn đo lường mức độ biến động của khoản đầu tư theo một cách khác. Thay vì so sánh lợi tức đầu tư với điểm chuẩn, độ lệch chuẩn so sánh lợi nhuận cá nhân của khoản đầu tư (ví dụ: giá đóng cửa mỗi ngày) trong một khoảng thời gian cụ thể so với lợi nhuận trung bình của cùng kỳ. Lợi nhuận cá nhân càng lệch khỏi lợi nhuận trung bình của đầu tư, độ lệch chuẩn càng cao.

Khoản đầu tư có độ lệch chuẩn là 16,5 dễ biến động hơn khoản đầu tư có độ lệch chuẩn là 12,0. Theo Xếp hạng Morningstar, độ lệch chuẩn cho S & P 500 là 18,8 trong năm năm qua.

5. Tỷ lệ Sharpe
Được phát triển bởi Tiến sĩ William Sharpe, giáo sư tại Trường Kinh doanh tốt nghiệp Stanford và là một trong những người nhận giải thưởng Nobel vì đóng góp của ông cho mô hình định giá tài sản vốn, tỷ lệ biến động Sharpe là thước đo lợi nhuận của danh mục đầu tư so với rủi ro trở về. Tiền lãi không có rủi ro thường được sử dụng là lãi suất trên tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ ba tháng.

Tiền đề cơ bản là một nhà đầu tư sẽ nhận được lợi nhuận cao hơn nếu anh ta giả định nhiều biến động hơn trong danh mục đầu tư của mình. Về mặt lý thuyết, tỷ lệ này càng cao, lợi nhuận của danh mục đầu tư càng mạnh so với rủi ro. Tỷ lệ 1.0 cho thấy lợi nhuận là điều nên được dự kiến ​​cho rủi ro được thực hiện, tỷ lệ lớn hơn 1.0 là một dấu hiệu cho thấy tỷ lệ này tốt hơn dự kiến ​​và dưới 1.0 là một dấu hiệu cho thấy lợi nhuận không chứng minh được rủi ro đã thực hiện . Các sàng lọc về tỷ lệ hoàn vốn biến động bao gồm tỷ lệ Sortino, tỷ lệ Treynor và thước đo hiệu suất điều chỉnh rủi ro Modigliani (RAP).

6. Tỷ lệ chụp
Tỷ lệ nắm bắt, hoặc tỷ lệ phần trăm của thị trường rộng di chuyển qua một thuật ngữ được chỉ định trong danh mục đầu tư, được dự định là một cách đơn giản hơn để phản ánh hiệu suất của nhà quản lý danh mục đầu tư. Ví dụ: nếu S & P 500 tăng 20% ​​trong khi danh mục đầu tư được quản lý tăng 25%, danh mục đầu tư đã thu được nhiều lợi nhuận hơn so với động thái thị trường và sẽ có tỷ lệ 1,25 (25% / 20%), tỷ lệ tăng tỉ lệ. Nếu thị trường giảm 20% và danh mục đầu tư giảm 25%, tỷ lệ nắm bắt giảm cũng sẽ là 1,25, cho thấy danh mục đầu tư đã kém hơn thị trường trong giai đoạn này. Thông thường, các nhà đầu tư sẽ thích một quỹ có tỷ lệ nắm bắt tăng ở các thị trường đang tăng lớn hơn 1.0 và tỷ lệ nắm bắt thấp hơn 1.0.

7. Xếp hạng độc lập
Các công ty như Lipper và Morningstar có hệ thống xếp hạng độc quyền để đánh giá các quỹ tương hỗ trên cơ sở hiệu suất được điều chỉnh theo rủi ro. Morningstar sử dụng các ngôi sao và xếp hạng năm sao cho 10% số tiền hàng đầu trong danh mục quỹ. Lipper cung cấp nhiều xếp hạng khác nhau tùy thuộc vào mục tiêu của nhà đầu tư - tổng lợi nhuận, lợi nhuận phù hợp và các xếp hạng khác. Có rất nhiều dịch vụ xếp hạng độc quyền khác cũng được sử dụng chung, chẳng hạn như Zacks (được sử dụng bởi Yahoo! Finance) và The Street. Các dịch vụ xếp hạng tín dụng như Standard & Poor's và Moody phân tích và xếp hạng các công ty về độ tin cậy của họ.

Từ cuối cùng

Các nhà đầu tư sắc sảo hiểu rằng không có tỷ lệ hay thước đo duy nhất nào đáng tin cậy mọi lúc, cũng không có công ty xếp hạng nào có lời khuyên và phân tích luôn chính xác. Kiểm tra phân tích và xếp hạng với nhiều nguồn là một yêu cầu của đầu tư thông minh và một quy trình không bao giờ được bỏ qua trong việc xác định cổ phiếu nào sẽ đầu tư vào.

Bất kể chiến lược đầu tư của bạn là gì, hãy hiểu các biện pháp hiệu suất khác nhau để đánh giá tốt hơn danh mục đầu tư, được quản lý hoặc không được quản lý, phù hợp với mục tiêu đầu tư của riêng bạn và chấp nhận rủi ro.