Giao dịch nội gián là gì và cách phòng tránh - Định nghĩa, Luật & Vụ kiện

Nhưng bạn không cần phải nổi tiếng hay giàu có để phạm tội. Trên thực tế, có thể tham gia giao dịch nội gián mà không cần biết.

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ xem xét các giao dịch nội gián và cách đảm bảo rằng khoản đầu tư bạn đang thực hiện ở trên bảng - và sẽ không bị phạt tù.

Giao dịch nội gián là gì?

Giao dịch nội gián là thực tiễn sử dụng thông tin chưa được công khai để thực hiện các quyết định giao dịch. Nó mang lại cho các nhà giao dịch một lợi thế không công bằng so với những người khác và hầu hết các hình thức giao dịch nội gián là bất hợp pháp. Nhiều nhà đầu tư bị cám dỗ để kiếm tiền nhanh chóng từ giao dịch nội gián, nhưng làm như vậy có thể nguy hiểm. Giao dịch nội gián thường xuyên được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) điều tra và truy tố.

Những gì cấu thành giao dịch nội gián?

Thị trường đầu tư cần các nhà đầu tư có quyền truy cập vào cùng một thông tin để có hiệu quả (tức là giả thuyết thị trường hiệu quả). Quan điểm của các thị trường này là thưởng cho các nhà đầu tư có thể phân tích tốt nhất về chứng khoán mà họ hy vọng đầu tư. Tuy nhiên, một số người chọn cách thao túng hệ thống bằng cách sử dụng thông tin mà những người khác không có sẵn cho họ.

Định nghĩa gần đây nhất của SEC phác thảo giao dịch nội gián là mua hoặc bán bảo mật, vi phạm nghĩa vụ ủy thác hoặc mối quan hệ tin cậy và tin cậy khác, trong khi sở hữu thông tin quan trọng, không công khai về bảo mật. Vi phạm giao dịch nội gián cũng có thể bao gồm 'lật đổ' thông tin đó, giao dịch chứng khoán của người 'bị lật' và giao dịch chứng khoán của những người không phù hợp với thông tin đó.

Ví dụ rập khuôn về giao dịch nội gián liên quan đến một chiến dịch áo choàng và dao găm trong đó một người nào đó trong công ty đang cố tình chuyển thông tin cho người ngoài, người sau đó đặt giao dịch. Bộ phim năm 1987 Phố Wall đã chứng minh ví dụ này theo cách giúp giáo dục người Mỹ về bản chất và hậu quả của gian lận chứng khoán. SEC đã mở rộng định nghĩa về giao dịch nội gián để có thể thu hẹp khả năng của một nhà đầu tư hoặc tổ chức tìm ra kẽ hở và thoát khỏi hình phạt. Giao dịch nội gián hiện có thể liên quan đến nhiều hành vi phạm tội khác nhau, vì vậy các nhà đầu tư nên cảnh giác nếu họ cảm thấy họ đang làm bất cứ điều gì có thể trông mờ ám nếu họ bị SEC xem xét.

Hình thức giao dịch nội gián

Có nhiều cách khác nhau để giao dịch nội gián có thể được thực hiện:

1. Thành viên của một tổ chức mua bảo mật. Nhân viên hoặc thành viên của các công ty giao dịch công khai đang ở vị trí quan trọng để truy cập thông tin mà nếu không có sẵn cho công chúng. Một số người trong số họ mua và bán chứng khoán dựa trên thông tin này và hy vọng sẽ thu được lợi nhuận từ nó khi tin tức cuối cùng được phát hành. Nhân viên được cung cấp tùy chọn cổ phiếu để có những trường hợp pháp lý nơi họ có thể mua cổ phiếu. Tuy nhiên, các quy tắc rất phức tạp và ranh giới thường bị mờ giữa một hình thức hợp pháp của giao dịch nội gián và những gì không phải là.
2. Chuyên gia làm ăn với tập đoàn. Nhân viên ngân hàng, luật sư, trợ lý và môi giới là một vài trong số các nhà tư vấn có quyền truy cập vào các tài liệu bí mật của khách hàng doanh nghiệp của họ. Họ có thể chọn lạm dụng đặc quyền này như một cơ hội để kiếm tiền nhanh chóng thông qua giao dịch nội gián.
3. Bạn bè, gia đình và người quen của nhân viên công ty. Nhân viên công ty thường chia sẻ thông tin trong vòng kết nối của riêng họ mà không được chia sẻ với Phố Wall và công chúng. Đôi khi những tiết lộ này được thực hiện một cách vô tội vạ, nhưng những lần khác chúng được thực hiện với mục đích cho phép bạn bè của họ giao dịch chứng khoán với một lợi thế mà các nhà đầu tư khác sẽ không có. Nhân viên có thể đưa ra những lời khuyên này để giúp đỡ một người bạn trong thời điểm khó khăn hoặc họ có thể yêu cầu bạn bè của họ trả cho họ một khoản tiền khích lệ nhỏ. Nhân viên có thể giao dịch thông qua bạn bè và người quen của họ vì họ ít có khả năng bị SEC xem xét kỹ lưỡng hơn so với chính nhân viên.
4. Các quan chức chính phủ. Các quan chức của các cơ quan chính phủ khác nhau có thể có quyền truy cập vào thông tin bí mật thông qua việc thực hiện nhiệm vụ của họ. Họ có thể tiến hành giao dịch nội gián với thông tin này.
5. Tin tặc, gián điệp của công ty và những tên trộm khác. Tội phạm thông minh tìm thấy một số cách để có quyền truy cập vào thông tin công ty mà họ có thể sử dụng để thực hiện gian lận chứng khoán.

Giao dịch nội gián được điều tra và truy tố như thế nào?

Giao dịch nội gián thường được xác định thông qua các hệ thống giám sát thị trường. SEC giám sát thị trường chứng khoán và theo dõi chúng cho các mô hình giao dịch bất thường. Chúng hiếm khi được thực hiện thông qua các mẹo hoặc khiếu nại.

Khi một mô hình bất thường đã được xác định, SEC mạnh mẽ theo đuổi bất cứ ai mà họ tin rằng có thể có liên quan. Họ có được sự đảm bảo cho hồ sơ tài chính và nghe lén, và tìm bất kỳ phương tiện nào khác để theo đuổi bằng chứng theo cách của họ. Nếu đủ bằng chứng được tìm thấy để truy tố ai đó về giao dịch nội gián, những cá nhân đó sẽ bị bắt và vụ việc được chuyển cho luật sư Hoa Kỳ.

Giao dịch nội gián bị truy tố giống như bất kỳ vụ án hình sự nào khác. Bất cứ ai bị kết án giao dịch nội gián đều có thể bị phạt tới 5 triệu đô la tiền phạt và tối đa 20 năm tù cho mỗi hành vi mà họ thực hiện. Tuy nhiên, bản án thực tế cho những tội ác này thường ít hơn nhiều. Ở New York, gần một nửa số người bị kết án không phải ở tù.

Hãy chắc chắn rằng bạn không vô tình thực hiện giao dịch nội gián

Nhà đầu tư vô tội có thể vô tình tiến hành giao dịch nội gián. Có một vài biện pháp phòng ngừa mà bạn có thể thực hiện để đảm bảo rằng bạn đang hành động theo các quy định của SEC và không đặt mình vào nguy cơ bị truy tố hoặc mất bất kỳ giấy phép giao dịch nào bạn có thể giữ. Đây là một vài gợi ý:

1. Xem các câu hỏi bạn hỏi khi bạn nhận được thông tin về bảo mật. Bạn cần cẩn thận rằng bạn không diễn đạt các câu hỏi theo cách kích động ai đó tiết lộ thông tin bí mật trước khi bạn thực hiện giao dịch. Điều quan trọng không kém là bạn không tạo ấn tượng rằng bạn đang tìm kiếm loại thông tin đó. Làm như vậy có thể khiến bạn gặp nhiều rắc rối như thực sự tiến hành giao dịch nội bộ.
2. Kiểm tra nguồn của bạn. Nếu bất cứ ai bạn được kết nối cung cấp cho bạn thông tin trước khi bạn thực hiện giao dịch, hãy đảm bảo rằng bạn có thể tìm thấy thông tin tương tự thông qua thông tin có sẵn công khai. Nếu bạn không thể tìm thấy thông tin đó ở bất cứ nơi nào khác, bạn có thể không muốn theo đuổi giao dịch.
3. Báo cáo cho các cơ quan thích hợp khi bạn nhận được thông tin liên quan đến danh mục đầu tư của bạn mà bạn không chắc chắn có công khai hay không. Điều này có thể giúp chứng minh rằng bạn không có ý định kín đáo sử dụng thông tin nội bộ và rằng bạn có ý định trung thực.
4. Xác định khi ai đó cung cấp thông tin cho bạn vi phạm nghĩa vụ. Đây là một lá cờ đỏ mà bạn đang nghe thông tin bạn không nên có. Ngoài ra, nếu họ ký thỏa thuận bảo mật và cung cấp thông tin, hậu quả đối với giao dịch nội gián thậm chí còn tồi tệ hơn. Hãy chắc chắn rằng bạn biết về thông tin nào họ chuyển cho bạn và liệu thông tin đó có được truyền theo cách có khả năng vi phạm quy chế giao dịch nội gián hay không.
5. Đảm bảo mọi người bạn giao dịch đều rõ ràng về chính sách giao dịch nội bộ. Bạn có thể phải chịu trách nhiệm về hành động của bất kỳ ai khác trong nhóm của bạn. Có chính sách và thỏa thuận để đảm bảo rằng không ai giao dịch ngoài giới hạn của luật chứng khoán.
6. Hãy cẩn thận làm thế nào bạn trả ơn ủng hộ. Bạn có thể rơi vào tình huống bạn có quyền truy cập vào thông tin nội bộ về chủ lao động hoặc công ty bạn đã làm việc cùng. Nếu ai đó đã làm một ân huệ cho bạn trước đó, hãy chắc chắn rằng bạn cẩn thận với cách bạn trả ơn cho sự giúp đỡ đó. Đừng cung cấp thông tin nhạy cảm. Nếu bạn làm như vậy, bạn cũng có tội như gian lận chứng khoán.

Ví dụ giao dịch nội bộ

Nhiều người đã bị truy tố vì giao dịch nội gián, mặc dù một số trường hợp đã nhận được sự công khai hơn nhiều so với những người khác. Một số trường hợp giao dịch nội gián nổi tiếng hơn bao gồm:

1. Ivan Boesky. Ivan Boesky là một trọng tài viên trong những năm 1980, người kiếm được hàng triệu đô từ việc tiếp quản. Giá trị cổ phiếu của các công ty mà ông dự định mua sẽ tăng đáng kể trước khi ông thực hiện đấu thầu. Đôi khi, anh ta sẽ mua cổ phiếu ngay trước khi anh ta đưa ra một đề xuất và chờ giá trị của những cổ phiếu đó tăng lên. Cuối cùng, Merrill Lynch thông báo cho SEC rằng ai đó dường như bị rò rỉ thông tin. Người này là Dennis Levine, một trong những người đàn ông mà Boesky trả tiền để giúp anh ta dàn dựng vụ lừa đảo. Sau khi SEC kiểm toán tài khoản ngân hàng của Levine ở nước ngoài, Levine đã từ bỏ Boesky, người sau đó đã đưa ra một lời bào chữa để đổi lấy một bản án ít hơn. Anh ta đã trả 100 triệu đô la tiền phạt và bị kết án ba năm rưỡi tù giam, trong đó anh ta phục vụ hai người. Một số người đã cho rằng nhân vật phản diện chính của bộ phim Phố Wall, Gordon Gekko, dựa trên Ivan Boesky, nhưng liên kết đó chỉ có thể được thực hiện một phần. Trên thực tế, Gekko đã được truyền cảm hứng từ nhiều nhà giao dịch trong những năm 1980, những người có hành vi gian lận chứng khoán.
2. Albert Wiggin. Albert Wiggin là người đứng đầu Ngân hàng Quốc gia Chase trong cuộc Đại khủng hoảng. Ông đã bán khống cổ phiếu chứng khoán trong công ty riêng của mình, đây sẽ là một hành vi gian lận chứng khoán rất nghiêm trọng hiện nay. Ông đã tiến hành lái công ty của mình gần phá sản. Vì không có luật chống lại giao dịch nội gián trong những năm 20, anh ta không bao giờ bị buộc tội. Anh ta thậm chí còn được đề nghị một khoản trợ cấp từ chính ngân hàng mà anh ta đã hủy hoại, nhưng sự tức giận của công chúng về những gì anh ta đã làm cho anh ta quyết định từ chối. Wiggin và những người đàn ông như anh ta trong thời gian này là lý do Đạo luật Chứng khoán và Trao đổi được đưa ra.
3. Martha Stewart. Martha Stewart có thể là một trong những trường hợp giao dịch nội gián kinh điển nhất trong thập kỷ qua. Cô có xu hướng biết khi nào FDA sẽ đưa ra quyết định cụ thể liên quan đến một loại thuốc. Sau đó, người ta phát hiện ra rằng cô đã nhận được một số thông tin từ Peter Baconovic, người môi giới của cô vào thời điểm đó. Cô có thể thấy rằng một loại thuốc mới do ImClone cung cấp sẽ bị FDA từ chối và bán cổ phần của cô trước khi cổ phiếu giảm giá. Khi phát hiện ra cô có lệnh bán từ trước, cô đã bị truy tố và kết án về tội gian lận chứng khoán. Cô đã trải qua năm tháng trong một nhà tù liên bang và hai năm được thả ra có giám sát.
4. R. Foster Winans. R. Foster Winans là một chuyên mục cho Tạp chí Phố Wall. Lời khuyên của ông rất được tôn trọng và có xu hướng tăng giá của các cổ phiếu mà ông bảo hiểm. Anh ta bị bắt gặp rò rỉ thông tin về những câu chuyện anh ta sẽ kể cho các nhà môi giới, những người có thể giao dịch trước khi cột của anh ta thực sự được xuất bản. Thật khó để thấy rằng Winans đang bán thông tin nội bộ, bởi vì anh ta thực sự chỉ bán ý kiến ​​của riêng mình. Tuy nhiên, SEC đã có thể thấy rằng nội dung của anh ta thực sự là tài sản của Tạp chí Phố Wall và rằng anh ta đang tiết lộ thông tin tài liệu. Tiền lệ này có nghĩa là anh ta có thể bị kết án về một tội ác nhưng Tạp chí Phố Wall được phép buôn bán hợp pháp các thông tin có trong các câu chuyện của nó.

Từ cuối cùng

Hành vi giao dịch nội gián là một tội nghiêm trọng. Trước khi bạn muốn giao dịch chứng khoán dựa trên thông tin không được công khai, bạn nên nhận thức được hậu quả của việc đó. Bạn có thể có thể phải ngồi tù tới 25 năm và khả năng bị bắt cao hơn rất nhiều so với bạn nghĩ. Nếu các nhà đầu tư chuyên nghiệp và các nhà quản lý tài chính đã bị kết án vì gian lận chứng khoán, bạn nên làm mọi cách có thể để tránh các khoản phí này.

Suy nghĩ của bạn về giao dịch nội gián là gì?