6 lý do để đầu tư vào các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) qua các quỹ tương hỗ chỉ số

Nhưng đạt được an ninh tài chính là không dễ dàng. Một cuộc thăm dò nghiên cứu Pew năm 2015 cho thấy rằng hơn một nửa số người Mỹ không chuẩn bị tài chính cho những điều bất ngờ, hoặc nói cách khác là chi tiêu nhiều hơn số tiền họ kiếm được mỗi tháng. 8 trong số 10 người Mỹ lo lắng về việc thiếu tiền tiết kiệm. Đồng thời, hầu hết người Mỹ nhận ra rằng thường xuyên tiết kiệm và đầu tư một phần thu nhập của họ là nền tảng của an ninh tài chính. Mặc dù tài khoản tiết kiệm là một thành phần quan trọng trong kế hoạch đầu tư với rủi ro thấp và tính thanh khoản cao, hầu hết các nhà đầu tư cần lợi nhuận tiềm năng cao hơn của quyền sở hữu cổ phần.

Sự phát triển của phương tiện đầu tư vốn cổ phần

Danh mục đầu tư của cổ phiếu cá nhân

Sau Thế chiến II, Merrill, Lynch, Pierce, Fenner & Beane (tiền thân của Merrill, Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Inc.) đã khởi xướng một chiến dịch để đưa Phố Wall đến Phố chính bao gồm các cuốn sách nhỏ và hội thảo giảng dạy công khai làm thế nào để đầu tư vào cổ phiếu phổ thông của các tập đoàn của Mỹ. Đến năm 1947, công ty chịu trách nhiệm 10% giao dịch trên thị trường chứng khoán New York; Ba năm sau, nó đã trở thành công ty môi giới lớn nhất thế giới. Các công ty Phố Wall khuyến khích các nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu của các công ty cá nhân, thúc đẩy các câu lạc bộ đầu tư và Kế hoạch đầu tư hàng tháng. Công chúng háo hức phản ứng với khoản đầu tư mới, thúc đẩy khối lượng hàng năm trên NYSE từ 377,6 triệu cổ phiếu vào năm 1945 lên hơn một tỷ cổ phiếu vào năm 1961, theo NYSE Market Data.

Mặc dù thành công, nhiều nhà đầu tư tiềm năng đã hạn chế về vốn hoặc thiếu thời gian hoặc chuyên môn để phân tích hoặc giám sát thành công thị trường chứng khoán. Những thiếu sót này dẫn đến nhu cầu về danh mục đầu tư được quản lý chuyên nghiệp có thể được chia sẻ bởi hàng trăm nhà đầu tư để giảm chi phí, rủi ro đầu tư và biến động: quỹ tương hỗ.

Danh mục đầu tư được quản lý chuyên nghiệp - Các quỹ tương hỗ

Năm 1928, Quỹ Wellington - quỹ tương hỗ đầu tiên bao gồm cổ phiếu và trái phiếu - đã xuất hiện. Trong vòng một năm, đã có 19 quỹ mở và khoảng 700 quỹ đóng, phần lớn trong số đó đã bị xóa sổ trong vụ sụp đổ phố Wall năm 1929. Khi nền kinh tế Mỹ bùng nổ vào những năm 1950, quan tâm đến việc quản lý chứng khoán chuyên nghiệp. danh mục đầu tư - quỹ tương hỗ - xuất hiện trở lại. Một quỹ tương hỗ thường được định nghĩa là một rổ cổ phiếu, trái phiếu hoặc các tài sản khác. Nó được quản lý bởi một công ty đầu tư dành cho các nhà đầu tư không có tài nguyên để mua hoặc quản lý bộ sưu tập chứng khoán riêng lẻ.

Nhu cầu về phương tiện đầu tư mới bùng nổ. Gene Smith, viết cho tờ Thời báo New York vào ngày 6 tháng 10 năm 1958, tuyên bố, Người bán thịt, người làm bánh, người làm nến, người cảnh sát theo nhịp, người nội trợ - tất cả đều có một điểm chung ngày hôm nay: họ đang rót thêm và nhiều đô la hơn vào các quỹ tương hỗ.

Theo Sách Công ty Đầu tư, lần đầu tiên các hộ gia đình mua cổ phiếu quỹ tương hỗ đã vượt quá mua cổ phiếu công ty vào năm 1954. Và đến cuối năm 2014, các hộ gia đình đã nắm giữ gần 12,5 nghìn tỷ đô la các loại quỹ tương hỗ khác nhau ( vốn chủ sở hữu, trái phiếu và cân bằng).

Theo dõi chỉ số quỹ tương hỗ

Tuy nhiên, ngay cả khi đầu tư vào các quỹ tương hỗ tăng lên, một số người bắt đầu đặt câu hỏi liệu hiệu suất có biện minh cho phí quản lý cao hay không. Các tuyên bố của nhiều nhà quản lý quỹ tương hỗ rằng kết quả của họ vượt quá lợi nhuận chung của thị trường đã được phóng đại, đặc biệt là qua nhiều chu kỳ thị trường. Theo Bảng điểm chỉ số S & P Dow Jones 2014, 86% các nhà quản lý quỹ vốn lớn đã thực hiện S & P 500 trong năm đó. Và Morningstar phát hiện ra rằng các nhà đầu tư đã kiếm được 92 tỷ đô la từ các quỹ được quản lý tích cực và thêm 160 tỷ đô la để đầu tư vào các quỹ chỉ số trong năm 2015.

Các quỹ chỉ số - một quỹ tương hỗ nắm giữ tất cả các cổ phiếu cấu thành một thước đo thị trường chứng khoán cụ thể - đã có sẵn cho công chúng vào năm 1974 khi John Bogle tạo ra Quỹ chỉ số Vanguard 500, được thiết kế để theo dõi Chỉ số chứng khoán Standard & Poors 500. Bogle, nhận ra sự khó khăn của việc cố gắng liên tục thực hiện thị trường, đã ủng hộ cách tiếp cận mới để đầu tư vào cuốn sách của mình Cuốn sách nhỏ về ý thức chung Đầu tư: Cách duy nhất để đảm bảo thị phần chứng khoán của bạn trả lại lời khuyên Đừng tìm kim trong đống cỏ khô. Chỉ cần mua haystack.

Các quỹ chỉ số tương tự như các quỹ tương hỗ mở khác. Chẳng hạn, họ được mua và đổi trực tiếp từ công ty quản lý và không giao dịch trên một sàn giao dịch. Tuy nhiên, phí quản lý quỹ chỉ số được giảm đáng kể do nhu cầu nghiên cứu đắt đỏ thấp hơn (hầu hết các quyết định mua và bán đều do máy tính điều khiển). Mặc dù các quỹ chỉ số đáp ứng nhu cầu của một số nhà đầu tư, nhưng việc tìm kiếm chi phí thấp hơn, thanh khoản tăng và tính linh hoạt đầu tư được nâng cao đã khiến nhiều nhà đầu tư thích các quỹ giao dịch trao đổi, hoặc các quỹ ETF.

Trao đổi quỹ giao dịch (ETF)

Một quỹ ETF tương tự như một quỹ tương hỗ chỉ số ở chỗ nó cũng tuân theo một chỉ mục (nó không được quản lý tích cực). Tuy nhiên, không giống như một quỹ chỉ số, một quỹ ETF giao dịch như cổ phiếu phổ thông trên một sàn giao dịch và có thể được mua hoặc bán trong suốt cả ngày. Do đó, các quỹ ETF có một số tùy chọn không có trong các quỹ tương hỗ, bao gồm khả năng mua cổ phiếu ký quỹ hoặc bán khống, cho dù là đầu cơ hay phòng ngừa rủi ro.

Được tạo ra vào tháng 1 năm 1993 bởi State Street Global Advisors, SPDR S & P 500 (SPY) là quỹ ETF đầu tiên tại Hoa Kỳ. Quỹ này được thiết kế để theo dõi Chỉ số Standard & Poor 500, tổng hợp vốn hóa thị trường của 500 công ty lớn được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) hoặc Nasdaq. Theo ETFdb.com, SPY có nhiều tài sản được quản lý hơn ba quỹ ETF lớn nhất tiếp theo cùng nhau.

Giống như một quỹ tương hỗ chỉ số, thành phần của một quỹ ETF được thiết kế để theo dõi các chỉ số bảo mật hoặc điểm chuẩn cụ thể như S & P 500, Russell 2000 hoặc Chỉ số giá trị nhỏ Morningstar. Các quỹ giao dịch trao đổi có sẵn trong nhiều loại, bao gồm:

Chỉ số thị trường Hoa Kỳ. Các quỹ ETF này theo dõi các chỉ số như S & P 500, Dow Jones, Nasdaq-100 hoặc CRSP US Total Market.
Chỉ số thị trường nước ngoài. Một số quỹ ETF theo dõi các chỉ số chứng khoán của các quốc gia khác như Chỉ số Nikkei của Nhật Bản hoặc Chỉ số MSCI Đức.
Ngành và công nghiệp. Các quỹ ETF có sẵn theo dõi một ngành hoặc lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế như dược phẩm (PowerShares Dynamic Dược ETF - PJP) hoặc công nghệ sinh học (iShares NASDAQ Biotech Index ETF - IBB). Các lĩnh vực khác bao gồm hàng tiêu dùng, tiện ích và công nghệ cao.
Hàng hóa. Các quỹ ETF này theo dõi giá của các mặt hàng cụ thể như vàng (GLD) hoặc dầu (USO).
Ngoại tệ. Một số quỹ ETF theo dõi một loại tiền tệ cụ thể so với đô la Mỹ, chẳng hạn như đồng yên Nhật (FXY) hoặc rổ tiền tệ so với đồng đô la, chẳng hạn như tám thị trường tiền tệ của châu Á (AYT).
Vốn hóa thị trường. Các quỹ ETF này bao gồm các chỉ mục dựa trên vốn hóa lớn, vừa và nhỏ, chẳng hạn như Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), SPDR MidCap Trust Series I (MDY) và Danh mục tăng trưởng nhỏ thuần túy cơ bản của PowerShares (PXSG).
Trái phiếu. Các lựa chọn bao gồm các quỹ ETF dựa trên trái phiếu quốc tế, chính phủ hoặc doanh nghiệp và bao gồm các quỹ như Quỹ tín dụng trái phiếu tín dụng dài hạn SPDR Capital (LWC).

Loại hình đầu tư này đã được chứng minh là rất phổ biến với các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức; do đó, Viện Công ty Đầu tư (ICI) đã liệt kê hơn 1.400 ETF với tài sản gần 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2015. 5,2% hộ gia đình Mỹ sở hữu cổ phiếu của các quỹ ETF vào giữa năm 2014, với hơn một phần tư các quỹ ETF tập trung vào các cổ phiếu của công ty vốn hóa lớn. Theo ICI, các quỹ ETF đã thu hút gần gấp đôi dòng chảy khi các quỹ tương hỗ được lập chỉ mục kể từ năm 2007, khi các nhà đầu tư bán các quỹ tương hỗ truyền thống và tái đầu tư vào các lựa chọn thay thế được lập chỉ mục.

Hiệu suất thị trường vượt trội của các quỹ chỉ số & quỹ ETF

Mặc dù mục tiêu của mọi nhà đầu tư và quản lý danh mục đầu tư là đánh bại thị trường (nói cách khác, có lợi nhuận đầu tư lớn hơn mức trung bình của thị trường rộng lớn), nhưng thực tế là rất ít, nếu có, luôn có thể mang lại lợi nhuận vượt trội. Các nhà kinh tế và chuyên gia đầu tư nhận ra sự vô ích của những nỗ lực đó và khuyến nghị mua và nắm giữ các quỹ chỉ số.

Theo Warren Buffett, hầu hết các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức sẽ tìm ra cách tốt nhất để sở hữu cổ phiếu phổ thông là thông qua một quỹ chỉ số tính phí tối thiểu. Những người đi theo con đường này chắc chắn sẽ đánh bại kết quả ròng [sau phí và chi phí] được cung cấp bởi phần lớn các chuyên gia đầu tư. Charles Ellis, Tiến sĩ, tác giả của trò chơi Win Winning the Loser Gameer và là cựu chủ tịch của Viện phân tích tài chính điều lệ, đồng ý, viết, cảm nhận Dữ liệu dài hạn liên tục cho thấy các nhà đầu tư sẽ được hưởng lợi từ việc đầu tư hiệu quả hoạt động để lập chỉ mục chi phí thấp [quỹ].

Sự vô ích của việc cố gắng đánh bại thị trường được mô tả rõ nhất bởi Burton Milkier, nhà kinh tế và là giám đốc của Tập đoàn Vanguard trong 28 năm, người đã viết trong cuốn sách của mình Một cuộc đi bộ ngẫu nhiên xuống phố Wall mà một con khỉ bịt mắt ném phi tiêu vào một tờ báo trang tài chính có thể chọn một danh mục đầu tư sẽ làm tốt như một danh mục được lựa chọn cẩn thận bởi các chuyên gia. Đánh giá theo dòng đô la vào các quỹ ETF, rõ ràng nhiều nhà đầu tư đồng ý với triết lý này, nếu bạn không thể đánh bại họ, hãy tham gia cùng họ.

Lý do để đầu tư vào quỹ ETF qua các quỹ tương hỗ

1. Linh hoạt đầu tư

Các quỹ ETF có nhiều loại khác nhau, từ thị trường rộng lớn của Mỹ hoặc thị trường chứng khoán toàn cầu, đến một loại tài sản duy nhất, như hàng hóa riêng lẻ (vàng, năng lượng, nông nghiệp) hoặc các ngành công nghiệp (năng lượng nắp nhỏ, kim loại và khai thác mỏ, nhà ở , năng lượng thay thế). Các nhà đầu tư thậm chí có thể mua các quỹ ETF đại diện cho nền kinh tế của một quốc gia (như Brazil, Đức, Canada hoặc Nga).

Tính khả dụng của các danh mục ETF khác nhau (mặc dù có liên quan) cho phép các nhà đầu tư thực hiện hedge - sử dụng một khoản đầu tư để bù đắp rủi ro của các khoản đầu tư khác. Ví dụ, một nhà đầu tư đang nắm giữ một vị trí trong Apple, Google hoặc các cổ phiếu công nghệ cao khác không muốn bán vị thế của mình - nhưng lo lắng về sự rút lui ngắn hạn - có thể bán ngắn một quỹ ETF công nghệ để giảm nguy cơ của mình. Khi cổ phiếu sụt giảm, ETF sẽ giảm tỷ lệ thuận, bù đắp cho khoản lỗ trong cổ phiếu. Kết quả là, mặc dù cổ phiếu mất giá trị, việc bán khống trở nên có lãi, do đó phòng ngừa rủi ro thị trường chứng khoán sụt giảm. Theo ETFdb.com, các quỹ ETF có thể chế ngự sự biến động, bảo vệ chống lạm phát và giảm rủi ro ngoại tệ.

2. Linh hoạt giao dịch

Vì các quỹ ETF giao dịch như cổ phiếu, cổ phiếu có thể được mua bất cứ lúc nào. Lệnh giới hạn và dừng có thể được sử dụng để giảm nguy cơ biến động trong ngày. Bán khống có sẵn, cũng như mua trên lề.

Không giống như các quỹ tương hỗ chỉ số, các quỹ ETF cho phép một nhà đầu tư giao dịch trong các tùy chọn của Chicago Board Exchange Exchange (CBOE) hoặc NYSE để mua hoặc bán ETF. Theo Bloomberg Business, các quỹ ETF chiếm khoảng 70% tổng khối lượng tùy chọn vốn chủ sở hữu, tương đương 77 tỷ USD mỗi ngày. Bloomberg quy kết khối lượng cho các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp phòng ngừa các danh mục đầu tư của họ vì thị trường có thể hấp thụ các giao dịch hàng tỷ đô la mà không bỏ lỡ một nhịp nào.

3. Tỷ lệ chi phí thấp hơn

Các quỹ ETF thường có chi phí sở hữu thấp hơn so với quỹ tương hỗ chỉ số. Những chi phí này bao gồm chi phí quản lý quỹ (thường được gọi là tỷ lệ chi phí, và bao gồm quản lý danh mục đầu tư, quản lý quỹ, kế toán quỹ hàng ngày và giá cả, dịch vụ cổ đông, phí 12b-1 và các chi phí hoạt động khác. Một nghiên cứu của Morningstar cho thấy các quỹ ETF có tỷ lệ chi phí thấp hơn so với các quỹ tương hỗ chỉ số ở hầu hết các danh mục, mặc dù lợi thế thường ít hơn một phần tư là 1%.

Một số người đề xuất các quỹ tương hỗ chỉ số cho rằng chi phí hoa hồng giao dịch và quy mô của chênh lệch giá mua (chênh lệch giữa giá đưa ra để mua chứng khoán và giá được chào bán để bảo đảm) trong một quỹ ETF bù đắp cho lợi thế của tỷ lệ chi phí thấp hơn. Người mua các quỹ tương hỗ chỉ số không phải chịu bất kỳ chi phí nào.

4. Ưu điểm về thuế

Bất cứ khi nào chủ sở hữu quỹ tương hỗ mua lại cổ phiếu, quỹ phải bán chứng khoán để tài trợ cho việc mua lại, gây ra lãi hoặc lỗ vốn. Chủ sở hữu quỹ tương hỗ - bao gồm cả chủ sở hữu quỹ tương hỗ chỉ số - phải trả thuế cho cổ tức và lãi vốn cho các giao dịch xảy ra trong quỹ. Theo luật, nếu một quỹ tích lũy lãi vốn, nó phải trả chúng cho các cổ đông vào cuối mỗi năm. Do đó, các chủ sở hữu quỹ tương hỗ chỉ số có thể phải chịu một khoản nợ thuế ngay cả khi quỹ đã giảm giá trị trong năm.

Do thành phần độc đáo của các quỹ ETF, họ không bắt buộc phải bán bất kỳ cổ phần nào của mình để mua lại cổ phần, gây ra sự kiện chịu thuế. Cổ phiếu của một quỹ ETF được tạo và thanh lý thông qua các giao dịch với người tham gia được ủy quyền (AP). AP là một nhà đầu tư tổ chức lớn đã ký hợp đồng với ETF để cung cấp các giỏ chứng khoán hoặc tiền mặt mong muốn cho ETF để đổi lấy cổ phiếu ETF, sau đó được giữ hoặc bán trên sàn giao dịch chứng khoán.

Theo kết quả của cấu trúc, một nhà đầu tư vào các quỹ ETF sẽ chỉ phải trả thuế lãi vốn dựa trên hai yếu tố:

Chi phí mua ETF ban đầu và tiền bán hàng khi người đó thoái vốn khỏi vị trí của mình
Độ dài của thời gian nắm giữ

5. Tiếp xúc đầu tư đầy đủ

Cổ phiếu ETF được mua và bán trên thị trường thứ cấp thông qua một đại lý môi giới như bất kỳ cổ phiếu nào khác, thay vì thông qua một nhà tài trợ quỹ tương hỗ như đối với một quỹ chỉ số. Kết quả là, tài sản ETF luôn được đầu tư hoàn toàn. Ngược lại, một nhà tài trợ quỹ tương hỗ phải giữ lại tiền mặt để tài trợ cho việc mua lại cổ phần.

Theo nghiên cứu của Tiến sĩ Sergey Chernenko của Đại học bang Ohio và Tiến sĩ Adi Sunderam của Đại học Harvard, tỷ lệ tiền mặt trên tài sản trung bình trong các quỹ tương hỗ chỉ số đã tăng theo thời gian, tăng từ 7% năm 1997 lên 9,5% năm 2014 Mặc dù vậy, các tác giả của nghiên cứu đã kết luận rằng nhiều nhà quản lý quỹ đã không giữ đủ tiền mặt để loại bỏ rủi ro phải bán tài sản để mua lại quỹ.

Mặc dù các quỹ chỉ số và ETF được yêu cầu định giá giá trị tài sản ròng (NAV) của danh mục đầu tư của họ vào cuối ngày giao dịch, giá mà giao dịch ETF xảy ra liên tục thay đổi, vì giá được thiết lập trong quá trình đấu giá trên sàn giao dịch. Điều này có nghĩa là giá của ETF có thể thay đổi từ giao dịch sang giao dịch hoặc NAV. Mặt khác, người mua và người bán của các quỹ tương hỗ chỉ số luôn nhận được giá trị NAV được thiết lập vào ngày giao dịch.

6. Không mua tối thiểu

Nhiều nhà tài trợ quỹ tương hỗ chỉ số yêu cầu số tiền mua tối thiểu, từ $ 100 đến $ 3.000 trở lên. Theo The Motley Fool, một số quỹ tương hỗ chỉ số yêu cầu tới 50.000 đô la. Người mua cổ phiếu ETF có thể mua một cổ phiếu tại một thời điểm nếu muốn, nhưng phải cân nhắc chi phí hoa hồng. Nếu tính trung bình chi phí bằng đô la là một chiến lược mong muốn, một tài khoản với nhà môi giới không có hoặc chi phí thấp là điều cần thiết.

Từ cuối cùng

Với nhiều ưu điểm so với các loại hình đầu tư truyền thống, các quỹ giao dịch trao đổi ngày càng trở nên phổ biến kể từ khi chúng được giới thiệu vào năm 1993. Thành công của chúng song song với việc chấp nhận rộng rãi Lý thuyết Danh mục Đầu tư Hiện đại (MPT), cho rằng lựa chọn bảo mật cá nhân gần như không quan trọng bằng phân bổ thích hợp vào các loại tài sản phù hợp nhất. Nói cách khác, cân bằng rủi ro và khen thưởng thông qua đa dạng hóa đầy đủ là chiến lược đầu tư tối ưu.

Tiện ích của ETF cũng đã kích thích sự tăng trưởng của các cố vấn đầu tư tự động, thường được gọi là cố vấn robo, cho phép tư vấn danh mục đầu tư chuyên nghiệp cho các nhà đầu tư có quỹ hạn chế hoặc những người thích phương pháp DIY. Steve Lockshin của Cố vấn giàu có hội tụ nhận ra lợi ích của các quỹ ETF và lời khuyên tự động: Máy tính của Cameron tốt hơn nhiều trong việc thực hiện chiến lược đa dạng hóa và cân bằng lại đầu tư giành giải thưởng Nobel so với mọi người, và họ cũng tốt hơn trong việc thu hoạch giảm thuế .

Đối với những nhà đầu tư thiếu thời gian, chuyên môn hoặc quan tâm đến việc phân tích và giám sát các cổ phiếu riêng lẻ, ETF là một lựa chọn thay thế hấp dẫn, đặc biệt khi được thực hiện với lời khuyên của một công ty môi giới chi phí thấp và tư vấn danh mục đầu tư tự động.

Bạn đang mua ETF? Kết quả của bạn là gì?