Chào giá tiền ban đầu (ICO) - Họ và bạn nên tham gia vào việc gì?

Thật không may, trước khi bạn tôi có thể tổ chức công ty của mình và quyên góp tiền, anh ta đã phát hiện ra rằng một nhóm ở Anh đang ở giữa việc cung cấp QuidCoin của riêng họ, được đặt tên theo từ tiếng lóng cho đồng bảng Anh. Trong khi bạn tôi thất vọng khi tìm thấy tên được lấy, có lẽ nó là tốt nhất; bất chấp hy vọng của các nhà tài trợ, QuidCoin giao dịch ít hơn ba tháng trong năm 2014, theo CoinMarketCap.

ICO hứa hẹn lợi nhuận lớn cho các nhà đầu tư, nhưng với một thất bại như QuidCoin có thể xảy ra bất cứ lúc nào, họ có đáng để mạo hiểm không? Nếu bạn đang xem xét tham gia vào ICO, đây là những gì bạn cần biết.

Tài chính ICO là gì?

Các doanh nhân trong lịch sử đã tài trợ cho ý tưởng của họ bằng cách cung cấp lợi ích vốn chủ sở hữu - hoặc chứng khoán đầu tư - trong liên doanh của họ cho các nhà đầu tư bên ngoài. Do sự lạm dụng và tham nhũng của các nhà tài chính trong những năm 1920, Quốc hội đã thông qua Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và thành lập Ủy ban Giao dịch Chứng khoán (SEC) vào năm sau để thực thi Đạo luật.

Trong những thập kỷ kể từ đó, quá trình huy động tiền từ công chúng thông qua một đợt chào bán công khai ban đầu, hoặc IPO, đã được thiết lập tốt. Các quy định chỉ ra cách tiến hành chào bán, ai đủ điều kiện tham gia, khi nhà cung cấp phải cung cấp thông tin cho các nhà đầu tư tiềm năng và họ phải cung cấp thông tin gì. Việc không tuân thủ các quy định có thể dẫn đến trách nhiệm tài chính nghiêm trọng đối với các nhà tài trợ của một đề nghị, bao gồm các hình phạt dân sự và hình sự.

ICO là một công cụ gây quỹ tương tự, trong đó một nhà cung cấp bán tương lai trong một loại tiền điện tử chưa tồn tại. ICO được thiết kế để tránh các quy định bảo vệ nhà đầu tư khi mua hoặc bán chứng khoán đầu tư truyền thống. Mặc dù IPO phải bao gồm một bản cáo bạch mở rộng, không có quy định nào nêu rõ thông tin nào phải được cung cấp cho các nhà đầu tư tiềm năng trong một ICO. Mỗi nhà cung cấp xác định những gì, nếu có, chi tiết sẽ được cung cấp và khi nào.

Hầu hết các ICO đều có trang web hoặc sách trắng chứng minh lợi ích của khoản đầu tư, nhưng họ không có sản phẩm hiện có. Nhà cung cấp là các hoạt động khởi động và các khoản tiền được huy động thông qua ICO sẽ tài trợ cho sự phát triển của sản phẩm - trong trường hợp này là tiền điện tử.

Các nhà đầu tư tiềm năng trong một ICO cần phải nhận ra rằng một loại tiền điện tử không giống như một bảo đảm đầu tư, chẳng hạn như cổ phiếu phổ thông hoặc bất động sản. Các nhà quản lý có thể không phân loại đồng tiền kỹ thuật số hoặc mã thông báo như một bảo đảm đầu tư, mà là một hợp đồng đơn giản giữa hai bên. Năm 1936, phán quyết của Tòa án Tối cao tại SEC v. Howey Co. đã thiết lập một thử nghiệm để xác định đâu là gì và không phải là bảo đảm đầu tư. Theo thử nghiệm, hợp đồng đầu tư là một bảo đảm nếu:

• Nó là một khoản đầu tư tiền
• Có một kỳ vọng về lợi nhuận từ đầu tư
• Đầu tư vào một doanh nghiệp chung
• Bất kỳ lợi nhuận nào đến từ những nỗ lực của một nhà quảng bá hoặc bên thứ ba; lợi nhuận nằm ngoài tầm kiểm soát của nhà đầu tư

Trước ICO, các doanh nhân đã tìm kiếm vốn đầu tư mạo hiểm từ bạn bè, gia đình và các nhà đầu tư mạo hiểm tinh vi có khả năng đánh giá triển vọng kinh doanh của sản phẩm hoặc dịch vụ sẽ được sản xuất. ICO cho phép một doanh nhân bỏ qua các nguồn tài chính truyền thống và nhận tài trợ từ các thành viên của công chúng ít hiểu biết, ít phân biệt đối xử đang tìm kiếm một phần của Facebook hoặc Google tiếp theo.

ICO được công nhận

Để tránh sự giám sát của cơ quan quản lý, một số nhà tài trợ ICO chọn sử dụng một ICO 'được công nhận bởi người dùng để tận dụng các miễn trừ cho các yêu cầu đăng ký của SEC. Ví dụ: theo Quy định D, một công ty có thể tăng số tiền không giới hạn nếu đáp ứng các tiêu chuẩn sau:

• Giới hạn số lượng nhà đầu tư. Luật phân biệt giữa các nhà đầu tư dựa trên thu nhập hàng năm hoặc giá trị ròng, người ta cho rằng những người có thu nhập lớn hơn hoặc giá trị ròng có khả năng đánh giá một khoản đầu tư một cách thích hợp. Một người có thu nhập kiếm được trên 200.000 đô la (hoặc 300.000 đô la với người phối ngẫu) trong mỗi hai năm trước đó và tài sản ròng trị giá hơn 1 triệu đô la (không bao gồm nơi cư trú của họ) được biết đến như một nhà đầu tư được công nhận. Nhà cung cấp có thể bán chứng khoán của họ cho một số lượng không giới hạn các nhà đầu tư được công nhận đã được xác minh.
• Cấm giới thiệu chung. Nhà cung cấp không thể sử dụng chào mời chung hoặc quảng cáo để tiếp thị ICO được công nhận. Tuy nhiên, họ có thể thu hút và quảng cáo rộng rãi nếu chào hàng nếu tất cả người mua tiềm năng là nhà đầu tư được công nhận.
• Thông tin công bố. Một nhà cung cấp có thể quyết định những thông tin nào cần cung cấp cho các nhà đầu tư được công nhận, miễn là nó không vi phạm các lệnh cấm đối với luật chứng khoán liên bang.
• Tiếp cận quản lý công ty. Hiệu trưởng nhà cung cấp phải có sẵn để trả lời câu hỏi của người mua tiềm năng.
• Yêu cầu báo cáo tài chính. Báo cáo tài chính đã được kiểm toán là bắt buộc nếu chúng có sẵn.
• Giới hạn bán lại chứng khoán. Bất kỳ đồng tiền nào được mua theo quy định miễn D đều bị hạn chế bán trong một năm sau khi mua trừ khi đăng ký với SEC.

Chỉ một số ít các ICO hiện tại được công nhận, phần lớn là do chi phí, thời gian chuẩn bị và yêu cầu thông tin. Do đó, mỗi nhà đầu tư vào ICO phải có khả năng đánh giá liệu dự án được tài trợ có ý nghĩa như một doanh nghiệp hay không, liệu kinh nghiệm và chuyên môn của hiệu trưởng có đảm bảo sự tự tin hay không và liệu việc hoàn thành dự án có khả năng trở thành một doanh nghiệp khả thi hay không - trước khi đầu tư đô la kiếm được của họ.

Nói cách khác, liệu các đồng xu hoặc mã thông báo có thể cung cấp một cách hợp lý thứ gì đó còn thiếu hoặc mong muốn trên thị trường mà công chúng, hoặc một phần đáng kể của công chúng, sẵn sàng trả không? Bạn có sẵn sàng sử dụng tiền như một loại tiền tệ hoặc để có được một lợi ích duy nhất không có sẵn? Bạn đang xem xét đầu tư với hy vọng ai đó sau này sẽ mua khoản đầu tư của bạn với giá cao hơn chi phí của nó, ngay cả khi bạn không biết nó hoạt động như thế nào hoặc tại sao ai đó sẽ sử dụng nó? Nếu vậy, đó là một sự đầu cơ, không phải là một khoản đầu tư.

Rủi ro khi đầu tư ICO

Các dịch vụ tiền xu ban đầu đã bùng nổ kể từ lần chào bán Mastercoin đầu tiên vào năm 2013. Các nhà tài trợ của ICO đã huy động được hơn 1 tỷ đô la cho các công ty khởi nghiệp vào năm 2016, 5,6 tỷ đô la trong năm 2017 và hơn 1 tỷ đô la trong hai tháng đầu năm 2018.

Những người ủng hộ ICO cho rằng công nghệ đang thay đổi cách các công ty khởi nghiệp gây quỹ. Một ICO tốn ít tiền hơn, thường nhanh hơn so với việc dựa vào các nhà đầu tư mạo hiểm hoặc ngân hàng và giữ quyền ra quyết định và quyền sở hữu vốn trong tay của những người sáng lập. Những người ủng hộ cho rằng ICO là một lực lượng tài chính dân chủ hóa cung cấp vốn cho các dự án khó có thể lấy được từ các nguồn thành lập như ngân hàng hoặc nhà đầu tư mạo hiểm, Tạp chí WIRED đặt nó.

Các nhà phê bình tập trung nhiều hơn vào những nhược điểm tiềm năng. CNBC báo cáo rằng nhà phân tích chứng khoán và nhà lý thuyết Elliott Wave Elliott Prechter đã viết trong một bản tin ngày 13 tháng 7 năm 2017 rằng, ông đã hoạt động giá cả và tâm lý hưng cảm dẫn đến giá [bitcoin] đã giảm ngay cả mania Tulip gần 400 năm trước. Thành công của [b] itcoin đã sinh ra 800 bản sao (tiền thay thế) và đếm, hầu hết trong số đó là các chương trình công nghệ cao, bơm và đổ.

Nếu bạn đang xem xét tham gia vào ICO, bạn nên biết về những rủi ro sau đây.

1. Khả năng thất bại

Sự thiếu hiểu biết và hoài nghi xung quanh các đồng tiền kỹ thuật số, kết hợp với việc không thể đánh giá chính xác xác suất thành công lâu dài, dẫn đến tỷ lệ thất bại cao đối với các dịch vụ tiền xu mới. Tạp chí Fortune báo cáo tỷ lệ thất bại 59% cho các dịch vụ năm 2017 trong nửa đầu năm 2018, với tổng thiệt hại lên tới 233 triệu đô la.

2. Tính thanh khoản và biến động

Tiền điện tử rất dễ biến động và có thanh khoản hạn chế, hoặc mức độ mà một tài sản có thể được mua và bán một cách nhanh chóng mà không ảnh hưởng đến giá của nó. Tiền điện tử như bitcoin được thiết kế để thanh khoản kém, thay vào đó tập trung vào giá trị.

Ngoài ra, giá tiền điện tử biến động mạnh, với các đơn đặt hàng đáng kể thúc đẩy giá thầu và bán đơn đặt hàng khiến giá chào bán giảm mạnh. Sự biến động này ngăn cản họ trở thành một hệ thống thanh toán chính thống.

3. Giá trị không chắc chắn

Vào ngày 22 tháng 5 năm 2010, Laszio Hanyecz đã hoàn thành giao dịch bitcoin đầu tiên bằng cách mua hai chiếc pizza từ Jeremy Sturdivant với giá 10.000 BTC. Vào thời điểm đó, số tiền này tương đương 100 đô la. Ngày nay, những đồng tiền tương tự sẽ trị giá khoảng 60 triệu đô la, khiến người ta phải hỏi:

1. Bánh pizza ngon như thế nào?
2. Tại sao bất cứ ai trong tâm trí của họ sẽ sử dụng hoặc chấp nhận một tài sản có độ biến động như vậy trong một giao dịch thương mại?

Để một tài sản có giá trị thực, ai đó phải sử dụng nó. Vì bitcoin không được sử dụng rộng rãi hoặc được chấp nhận để thanh toán, nên nó có giá trị thấp hơn các loại tiền tệ được chấp nhận rộng rãi hơn.

4. Thiếu giám sát

Việc thiếu các quy định hoặc sự giám sát chuyên nghiệp về tiền điện tử mở ra cơ hội cho sự gian lận. Steemit, một trang web nội dung chất lượng cao ban đầu được tài trợ bởi một ICO, đã đăng một bài viết rất hay có tiêu đề Cách tạo một trò lừa đảo ICO trong 5 bước đơn giản, vừa hài hước vừa chính xác.

Như Harvard Business Review đưa ra, thị trường ICO đã trải qua việc chia sẻ công bằng các trò lừa đảo, máy bơm và bãi rác hoàn toàn, và các kế hoạch Ponzi trắng trợn. SEC đã nộp đơn tố cáo gian lận vào tháng 9 năm 2017 đối với hai ICO, REcoin và DRC, được điều hành bởi doanh nhân California Maksim Zaslavskiy. Zaslavskiy đã nghiêm túc tuyên bố các hoạt động là các công ty hoạt động đầy đủ với các nhân viên, luật sư và các mối quan hệ nhà bán lẻ. Theo SEC, tài liệu quảng cáo cho REcoin và DRC tuyên bố các đồng tiền này được hỗ trợ bởi bất động sản và kim cương tương ứng được mua với khoản đầu tư từ 2 đến 4 triệu đô la, mặc dù chỉ có 300.000 đô la được huy động và không có bất động sản hay kim cương nào tồn tại. Trong khi các cáo buộc hình sự vẫn chưa được giải quyết, thẩm phán chủ tọa đã mô tả hành vi của Zaslavskiy là một sự xuyên tạc lớn.

Ngay cả khi gian lận không liên quan, các nhà đầu tư phải cảnh giác:

• Sự không chắc chắn theo quy định
• Định giá cao và quá mức
• Thiếu sự kiểm soát của nhà đầu tư đối với tài chính, chiến lược và hoạt động
• Thiếu các trường hợp sử dụng kinh doanh

Việc thiếu sự giám sát cũng khiến những ý tưởng ngớ ngẩn có thể xảy ra. Dogecoin (DOGE) có vốn hóa thị trường gần 119 triệu đô la, nhưng những người sáng tạo Dogecoin Jackson Palmer và Billy Markus thừa nhận rằng họ đã tạo ra tiền điện tử mà không cần suy nghĩ hay nỗ lực nhiều, chứ đừng nói đến một kế hoạch tổng thể. Người dùng không có phương tiện thực sự để trao đổi Dogecoin lấy hàng hóa và dịch vụ ngoại trừ đối với những người đam mê Dogecoin khác khi họ làm điều gì đó tốt đẹp hoặc hài hước, điều này đưa chúng ta trở lại vấn đề giá trị gây tranh cãi của tiền điện tử.

Bạn có nên tham gia vào một ICO?

Các chuyên gia đầu tư đang di chuyển vào thị trường ICO để nắm bắt phần của họ về thời điểm tốt và tiền dễ dàng trước khi kết thúc. Trang web Autonomous đã tìm thấy 251 quỹ đầu cơ hiện có đầu tư vào ICO vào giữa năm 2017, trong khi Thông báo của Hedge Fund đã đếm được 62 ICO khác trong đường ống.

Bạn có nên đầu tư vào một ICO? Nó phụ thuộc. Hãy xem xét các số liệu thống kê sau được biên soạn bởi Đối tác của Mang Mang Capital:

• Các dự án Blockchain đang chiếm ưu thế trong ICO. Các ICO lớn hơn - những người trên 10 triệu đô la - tập trung vào các dịch vụ để hỗ trợ nền kinh tế blockchain hoặc ngành dịch vụ tài chính. Bất kỳ cung cấp tiền xu nào không dựa trên blockchain nên được đánh giá cẩn thận về khả năng tồn tại của nó.
• Hầu hết các công ty sử dụng ICO để tài trợ cho doanh nghiệp của họ Không có sản phẩm trước khi chào bán. Nói cách khác, người mua trong một ICO đang mua vào các hoạt động khởi nghiệp tương tự như các nhà đầu tư mạo hiểm, với xác suất thành công thấp cho bất kỳ đồng tiền cụ thể nào. Hầu hết các nhà đầu tư mạo hiểm đa dạng hóa rủi ro của họ bằng cách đầu tư vào nhiều công ty hoặc tiền xu.
• Các ICO thành công hơn đã có cơ sở đầu tư vốn mạo hiểm. Một ICO với một nhóm các nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể đã được phân tích kỹ lưỡng và kết luận là có cơ hội thành công cao hơn mức trung bình.
• Hiệu suất trung bình của ICO đến giữa năm 2017, bao gồm cả những lần thất bại, là 1,032%. Trong quý II và quý 3 năm 2017, số tiền huy động được thông qua ICO cao gấp hơn bốn lần số tiền huy động vốn đầu tư truyền thống (2,08 tỷ đô la so với 507 triệu đô la). Ngay cả những dịch vụ tồi cũng có thể kiếm tiền nếu bạn nhanh nhẹn và không quá tham lam.

Lý do để đầu tư vào ICO

Lợi nhuận tiềm năng từ đầu tư ICO có thể đáng kinh ngạc. Theo Quartz, mức tăng giá trung bình của ba loại tiền điện tử hoạt động tốt nhất (Ripple, NEM và Ardor) trong năm 2017 là 27.556%. Khoản đầu tư 100 đô la vào mỗi khoản đầu tư vào đầu năm 2017, hoặc tổng số tiền đầu tư 300 đô la, giờ đây sẽ có giá trị thị trường hơn 7,4 triệu đô la.

Các nhà quản lý trên khắp thế giới đang khám phá cách tốt nhất để văn minh hóa thị trường tiền điện tử. Mười quốc gia, bao gồm cả Trung Quốc, đã cấm ICO và đe dọa các hình phạt nghiêm khắc đối với những người tiếp tục tham gia vào thị trường. Các quốc gia khác, nhận ra giá trị tiềm năng của công nghệ blockchain và lợi ích của cơ chế tài trợ mới, đang chuyển sang điều chỉnh công nghệ thay vì phá hủy nó. Thoát khỏi ngành công nghiệp của các diễn viên lừa đảo sẽ làm tăng khả năng ICO trở thành xu hướng và có nhiều người tham gia thị trường hơn.

Những lý do để tránh ICO

Không có nghi ngờ rằng bong bóng tiền điện tử cuối cùng sẽ vỡ. Thị trường ICO không được kiểm soát khuyến khích sự kết hợp nguy hiểm của các nhà quảng bá nhanh chóng, những kẻ lừa đảo và các nhà đầu tư không tinh vi để trang bị để đánh giá đề xuất kinh doanh cơ bản của một ICO.

Việc thiếu thanh khoản cho hầu hết các loại tiền điện tử là lý tưởng cho các chương trình bơm và đổ ngay cả khi đồng xu hoặc mã thông báo có mục đích hợp pháp. Các đồng tiền hiện có và các sàn giao dịch mà họ giao dịch đã bị hack và các vụ trộm hàng triệu đô la. Cuối cùng, các nhà đầu tư không tuân theo các quy trình bảo mật được yêu cầu bởi ví tiền điện tử của họ sẽ mất một số hoặc tất cả giá trị tiền điện tử của họ.

Từ cuối cùng

Tiền điện tử đã chiếm được trí tưởng tượng của các nhà đầu tư trên toàn thế giới, tương tự như sự điên cuồng dot-com trước đó vào cuối những năm 1990. Vào thời điểm đó, hầu như bất kỳ công ty nào liên quan đến Internet đều thu hút các nhà đầu cơ và nhà đầu tư mong muốn kiếm tiền với lời hứa về lợi nhuận lớn. Những cái tên Thú cưng, Webvan.com và eToys.com sẽ không bị lãng quên bởi các nhà đầu tư đã chịu thiệt hại khi bong bóng vỡ - hơn 1.755 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2000 (hơn 3 nghìn tỷ đô la 2017) trong 280 mạng internet cổ phiếu, theo CNN Money.

Tuy nhiên, trong khi một số công ty dot-com cá nhân thất bại một cách ngoạn mục, sự nhiệt tình về tác động của Internet không bị đặt nhầm chỗ. Số lượng tin nhắn được gửi qua email và tin nhắn trực tuyến lùn lưu lượng thư vật lý ngày nay, phương tiện truyền thông xã hội đã thay đổi văn hóa toàn cầu và mua sắm trực tuyến đang tăng lên gấp đôi tỷ lệ mua sắm tại chỗ. Những nhà đầu tư đã chọn những người tiên phong trên Internet còn sống sót đã được hưởng lợi nhuận vượt trội. Nhiều nhà công nghệ tin rằng công nghệ blockchain sẽ có tác động thậm chí còn lớn hơn đối với doanh nghiệp và nền kinh tế; câu hỏi là, ICO nào sẽ sống sót sau vụ nổ bong bóng không thể tránh khỏi?

Có lợi nhuận tiềm năng vô song cho những người theo dõi và nhanh chóng phản ứng với các sự kiện thị trường và giới hạn đầu tư của họ vào tiền điện tử không quá 1% đến 2% danh mục đầu tư của họ. Hãy nhớ rằng một vé xổ số chiến thắng cũng có lợi tức đầu tư lớn, nhưng 292 triệu vé không chiến thắng được mua cho cùng một bản vẽ là vô giá trị.

Bạn có sở hữu bitcoin hoặc một loại tiền điện tử khác không? Nếu vậy, bạn đã khóa chúng với hy vọng có một khoản tiền lớn, hay bạn sử dụng chúng cho việc mua hàng ngày của bạn? Bạn có muốn giới thiệu tiền điện tử cho các nhà đầu tư tham vọng không?>